东北证券:首予欣旺达(300207.SZ)“买入”评级 目标价44.37元

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智通财经APP获悉,东北证券发布研究报告称,首予欣旺达(300207.SZ)“买入”评级,目标价44.37元,预计2021-23年营收为377.02/459.79/550.84亿元,归母净利为13.29/17.99/23.57亿元,EPS为0.82/1.11/1.45元,对应PE为41.78/30.86/23.55倍。

东北证券主要观点如下:

消费类电池业务稳步发展,动力电池及储能业务进展顺利。

2021年上半年,消费类电池业务领域,公司手机数码类锂离子电池模组业务实现收入93.95亿元,同比增长42.50%;笔记本电脑类锂电池业务实现收入21.87亿元,同比增长29.30%;智能硬件业务实现收入19.35亿元,同比下降6.03%;精密结构件业务实现收入11.32亿元,同比增长80.46%。

动力电池领域,公司实现营收5.74亿元,同比增长344.27%,并于报告期内相继获得东风柳汽菱智CM5EV、东风E70、广汽A9E、吉利PMA平台、吉利GHS2.0平台、上汽通用五菱宏光mini等多家车企车型项目的定点函,业绩有望加速突破。

储能领域,公司2021年上半年总装机量超554MWh,电力储能、数据中心和通信电源、家庭储能业务均快速增长,发展潜力较大。

动力电池投资持续加码,业务规模有望快速扩张。

公司2020年底动力电池业务已有4GWh电芯和6GWhpack产能,预计2021年底动力电芯产能可达到10GWh。公司同日发布公告显示,公司孙公司欣旺达电动汽车电池有限公司计划注册资本新增7.5亿元至43.9亿元,并将于南昌经开委辖区投资建设南昌动力电池生产基地项目。项目分四期,总投入200亿元,将分别投资建设4GWh、10GWh、16GWh、20GWh电芯及电池系统生产线,项目实施时间分别为2021、2022、2024、2026年。项目顺利实施后,预计将有效扩大公司动力电池相关业务,增强公司规模及综合竞争力。

风险提示:市场竞争加剧,项目进展不及预期。

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