智通财经APP获悉,兴业证券发布研究报告称,通过复盘过去白酒周期中宏观、中观、微观指标的表现来看,长逻辑视角下,板块基本面仍有较好的支撑。宏观角度:在整体流动性宽松的背景下,消费升级持续,次高端及以上价格带有望持续享受结构性繁荣趋势。渠道层面,飞天以下价格带宽阔,普五、国窖有望突围千元价格带、进一步上移,次高端品种价格天花板打开,同时渠道库存在酒厂近年来严管控下普遍较低。报表端:虽然预收款季度数据逐步失真,但根据现金流情况判断酒企经营质量健康良性。兴业证券持续推荐长逻辑顺畅的白酒板块,板块内部根据周期顺次演绎至次高端和地产酒,预计次高端将延续2017年以来的强劲业绩表现,地产酒则将加入板块结构性繁荣趋势,在省内消费升级叠加省外扩张下确定性及成长性强。