需求回暖叠加低基数效应仍然显著，印度7月经济正稳步复苏

智通财经APP获悉，印度经济在7月份总体保持稳定，继续以“稳中复苏”的步伐前进。另一方面，新冠确诊病例逐渐减少，以及封锁措施解除使得需求逐步回暖，似乎为制造业和服务业活动的逐步改善铺平了道路。

据了解，金融机构追踪的8项高频指标7月均无大幅波动，这些指标是基于3个月加权平均分数，以消除单月数据的波动性。经机构测算，测量总体经济活动的指针稳定在5左右的水平，与6月的水平几乎一致。

注:总体经济活动指数是将8个指标的三个月加权平均值与过去30个月的历史数据进行对比分析后得出。这些指标包括Markit印度综合PMI、产出价格指数、订单指数、花旗金融指数、印度出口指数、工业和基础设施部门的数据，以及印度央行公布的贷款需求数据。

印度近期逐渐取消封锁措施，并且第二波新冠疫情对经济的打击远低于市场预期，这使得印度国内开始出现未来几个月经济将以更快速度实现复苏的呼声。数据显示，甚至连受影响最严重的行业之一旅游业也开始出现反弹。将于8月31日公布的数据可能显示，4 - 6月份印度国内生产总值(GDP)较去年同期增长21%，经济学家认为很大程度上归功于低基数效应，去在年，由于全国范围内为控制新冠病毒传播而实施严格的封锁，几乎所有活动陷入中断。

经济活动

印度工厂的经理们普遍认为7月份生产活动激增。这也反映出随着疫情控制措施解除，需求回暖，订单增加。另外，一项旨在预测服务业采购经理人指数的调查显示，该指数7月的数据可能有所改善，不过仍低于50这一荣枯线。

出口

印度7月份出口同比增长49.8%。虽然这一增幅远低于4月份的196%，但涨幅的下降在很大程度上反映的是低基数效应不如前几个月明显。推动这一指标的两大主要因素分别是石油产品需求回暖和珠宝出口增长，前者出货量跃升231%，后者出口增长131%。

消费及信贷

印度汽车制造商协会理事长Rajesh Menon表示，尽管大宗商品价格大幅上涨以及供应链受阻，但汽车零售销售额依然强劲。

印度央行公布的数据显示，7月份银行信贷总额较去年同期增长6.5%，高于6月份5.8%的水平，为3月份以来的最快增速。另外，上月流动性状况依然良好，银行体系的现金充裕，意味着信贷承接空间非常充足。

工业活动

印度6月份工业生产指数较去年同期增长13.6%，继4月份创纪录的135%增长后，连续第二个月放缓，增长放缓同样主要归因于低基数效应呈消散趋势。

同样，占工业生产指数40%的基础设施产业产出在6月份增长了8.9%，较5月份的16.3%和4月份的61%的同比增长有所放缓，同样显示低基数效应逐渐消散。印度工业生产指数一般在当月之后的2个月内发布。