核心竞争力稳增 领益智造(002600.SZ)储备增长新动能

智通财经APP获悉，8月26日晚间，领益智造(002600.SZ)发布2021年上半年业绩报告。报告显示，2021年上半年，公司实现营业收入约127.42亿元，同比增长6.68%，剔除上年同期深圳市帝晶光电科技有限公司及其子公司、广东江粉高科技产业园有限公司的影响，同比增长17.55%;受到智能手机芯片短缺、海外疫情等因素综合影响，公司实现归母净利润3.96亿元，同比下滑37.20%，处于之前业绩预告范围之内，基本符合市场预期。

整体来看，上半年领益智造坚持大客户为中心的策略，积极开拓新客户、拓展产品线、垂直整合上下游，综合竞争力持续提升。公司主营业务经营稳健，凭借自身在精益制造领域沉淀的研发、生产能力和规模优势横向扩展布局，在新能源汽车、医疗行业等新兴赛道加速布局，收入结构愈发多元化，为下半年消费旺季的来临储备了业绩增长的充足动能。市场层面，公司利空出尽，股价有望迎来反弹。

核心竞争力持续提升 下半年行业量产期望迎来业绩释放

领益智造领先的科研水平无疑是其核心竞争力所在。上半年，公司研发投入为8.45亿元，同比增长31.97%。公司通过加大新项目研发，不断丰富和完善产品结构，持续提升核心技术水平和全方位综合服务能力，筑牢公司核心竞争力。上半年领益智造成功研发出不锈钢材质的超薄VC热管和均热板产品，具有成本低、力学性能好、自动化程度高、厚度超薄等突出性能，并可广泛应用于智能移动电子产品制造行业，在更好满足客户需求的同时，凭借低成本生产优势，有望进一步提升公司利润空间。

领益智造基于5G趋势的精准洞察、前瞻布局以及持续性的技术和经验积累，将有望在下半年消费电子旺季时在业绩端予以反映。5G潮流加速智能产品的过更新迭代，小米已于8月发布系列新品，苹果预计将于9月发布iPhone 13系列，下半年消费电子将步入量产高峰期。技术升级和庞大的市场需求叠加，将带动精密功能件量价齐升。作为头部企业的领益智造，凭借持续性的产品持续性创新和5G 领域的多项领先技术，有望在下半年迎来业绩的加速释放，进一步筑牢龙头地位。

新兴赛道加速布局 业绩增长新引擎显现

上半年，领益智造在新能源汽车、医疗、清洁能源等新兴赛道领域加速布局，尤其是在新能源汽车领域取得积极进展，进一步推动业务收入多元化，业绩增长新引擎已然显现。报告期内，公司已完成收购浙江锦泰电子有限公司，并公告投资建设电池结构件项目等方式大力发展新能源汽车业务，不断满足公司业务扩展及新能源汽车产能布局的需要，完善公司业务区域发展的协同效应，促进公司持续、稳定、健康发展。

同时，领益智造在AR/VR这一高速增长市场的布局也引人瞩目。根据IDC数据，中国已成长为全球AR/VR最重要的市场之一，预计中国市场2020-2024年CAGR大约47.1%，保持高速增长。在AR/VR细分领域，公司已形成稳定的研发团队，科研优势明显，且具备较强的智能化生产能力，差异化竞争优势愈发明显。公司旗下苏州领镒精密技术有限公司近期开业，该工厂是领益智造为国际大客户专门打造的AR/VR精密注塑结构件生产基地，未来公司有望在AR/VR领域实现规模化和科研的双突破，由此进一步带动降本增效，拓宽国际市场增长空间。

发展前景获控股股东看好 利空出尽估计望迎反弹

上半年领益智造已向香港联合交易所递交发行境外上市外资股(H股)申请，有望进一步拓宽融资渠道，加速战略落地。公司整体经营稳健，国内外市场的同步拓展，研发及生产能力持续提升，中长期发展前景向好。今年8月公司发布解禁公告后，控股股东自愿承诺半年内不减持，并预计今明两年不会出现控股股东大规模减持的情况。由此可以看出，股东对公司长期稳定发展的信心，亦从侧面印证公司较高的投资价值。

领益智造上半年业绩虽然受疫情等不可抗因素影响，但中长期增长态势凸显。鉴于公司提前对业绩予以预告，市场利空已经出尽。目前来看，公司股价显然仍受此前利空影响存在低估，预计下半年有望迎来估值修复，伴随中期业绩发布，股价将迎来反弹。