调研记录|天赐材料（002709.SZ）：六氟磷酸锂明年上半年可能仍处于紧平衡状态 年产15万吨锂电材料、年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目将于四季度投产

智通财经APP讯，天赐材料（002709.SZ）在8月24日接受调研时表示，公司新的资源循环利用项目中提纯的碳酸锂为高纯碳酸锂，能直接运用到六氟磷酸锂生产中。公司还会对二氟磷酸锂、二氟双草酸磷酸锂等添加剂进行扩产，上述产品可以显著提高锂电池的高温循环性能及低温输出特性。六氟磷酸锂的价格变动最终会传导到电解液价格上，因此六氟磷酸锂的价格提升对公司来说会有正面影响，根据目前供应情况，明年上半年可能仍处于紧平衡状态。年产15万吨锂电材料项目及年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目将于四季度投产，其他的锂电材料相关项目的建设也将在今明两年陆续完成，清远福鼎的日化项目规模较大，具体建设完工时间预计在2023年底。LiFSI的扩产主要和技术的研发进度以及客户的需求有关，未来在部分电解液配方中的添加比例将会持续提升，其对LiFSI需求量也大幅增加。同时本次扩产的年产5万吨LiFSI项目，也和此前披露扩产的6万吨HFSI产能相匹配。

具体问答实录如下：

问：对于新的资源循环利用项目,公司是出于什么考虑来建设的?未来如何打算?

答：目前公司的电池回收技术已较为成熟，公司也已实现了磷酸铁锂电池的全元素回收工艺，其中提纯的碳酸锂为高纯碳酸锂，能直接运用到六氟磷酸锂生产中。同时，本项目产出的磷酸铁及镍钴锰硫酸盐均为生产锂电池的基础原材料，通过该项目的建设，能进一步加强公司在锂电池电解液核心原料供应链上的战略布局，为公司培育新的利润增长点，增强公司的盈利能力和市场竞争力。

问：目前公司扩产节奏较快,是基于什么原因?

答：主要有以下两个原因：1）为加快多项目能耗和环评审批的所用时间，公司需要提前做好规划和准备；2）本次项目的扩产，均是公司根据未来对锂电池产业持续向前发展的趋势判断，也是公司未来战略布局的体现。

问：这次扩产资金需求较大,算上6月的项目已有约70亿的资金需求,未来公司会考虑新的融资方式吗?

答：目前公司的现金流处于一个比较健康的情况，公司会在项目建设过程中，根据实际的资金需求情况，做出合理的融资规划。

问：公司于宁德签订的长协将在明年6月届满,后续会考虑签订新的长协吗?

答：长协的签订需要客户、公司等多方根据市场供需关系协调商定，公司会根据具体签订情况按要求做好信息披露工作。

问：目前除了LiFSI,还有什么添加剂是公司未来比较看好的?

答：本轮项目扩产计划中，公司还会对二氟磷酸锂、二氟双草酸磷酸锂等添加剂进行扩产，上述产品可以显著提高锂电池的高温循环性能及低温输出特性，均具有广阔的市场前景。

问：六氟磷酸锂现在价格不断创下新高,这对公司经营会有积极的影响吗?明年是否还会延续?公司长协部分的价格,会调整吗?

答：由于公司主要销售产品为电解液，作为其主要原材料之一，六氟磷酸锂的价格变动最终也会传导到电解液价格上，因此六氟磷酸锂的价格提升对公司来说会有正面影响。根据目前供应情况，明年上半年可能仍处于紧平衡状态，而对于长协价格的调整，根据不同的客户，其长协的约定条件也不一样。

问：日化业务方面,上半年的营收同比有所下降,主要是什么原因?

答：去年由于市场对乙醇凝胶类产品需求激增的原因，卡波姆产品量价齐升导致日化业务模块的营业收入及净利润有较大幅度提升，今年的市场需求趋于平稳，如剔除卡波姆产品，公司其他日化产品实际营收增长幅度仍然超过10%，为公司提供稳定的业绩增长。

问：公司本次继续扩产液体六氟磷酸锂,未来的释放节奏是怎么把握的?未来能完全消化吗?

答：目前公司六氟磷酸锂的扩产节奏，是以未来客户需求量基础来做的规划，同时也已充分考虑中央硝子未来的产能提货权，确保能同时满足合作双方的需求量。

问：公司今年是否还会有减值的情况?

答：关于此前可能会计提的减值情况，公司已经在非公开发行相关反馈意见回复中有详细的披露。针对后续可能的资产减值，公司会根据实际经营情况，结合会计师的意见，再做出审慎判断，请以公司相关公告为准。

问：公司2020年度非公开发行项目进展如何？

答：目前主要项目进展顺利，其中年产15万吨锂电材料项目及年产2万吨电解质基础材料及5800吨新型锂电解质项目将于四季度投产，其他的锂电材料相关项目的建设也将在今明两年陆续完成，清远福鼎的日化项目由于公司的战略安排，且项目规模较大，具体建设完工时间预计在2023年底，具体项目情况可查阅公司与半年度报告一齐披露的《2021年半年度募集资金存放与实际使用情况的专项报告》。

问：本次公司LIFSI扩产约5万吨,这个扩产量是根据什么来判断的?公司有什么优势吗?

答：LiFSI的扩产主要和技术的研发进度以及客户的需求有关，公司已拥有成熟的LiFSI生产工艺，也已具备大规模量产的技术；从目前客户使用情况来看，未来在部分电解液配方中的添加比例将会持续提升，其对LiFSI需求量也大幅增加。同时本次扩产的年产5万吨LiFSI项目，也和我们此前披露扩产的6万吨HFSI产能相匹配。

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