全民健身 这些概念股“大爆发”!

《全民健身计划(2021-2025年)》重磅发布，目标2025年全国体育产业规模达5万亿元。我们认为，运动器械及材料制造行业的边际受益程度最大，国货运动品牌的崛起进一步加速，产业链优质产能将持续供不应求。

计划提出：目标到2025年，各运动项目参与人数持续提升，经常参加体育锻炼的人数比例从当前的37.2%提升到38.5%，实现县(市、区)、乡镇(街道)、行政村(社区)三级公共健身设施和社区15分钟健身圈全覆盖，每千人拥有社会体育指导员2.16名，带动全国体育产业总规模达到人民币5万亿元。相比此前国家统计局、国家体育总局公布的2019年全国体育产业规模约2.9万亿元，具有约70%的增长空间。

7月电商数据

1)运动鞋服：天猫平台运动鞋服销售总额达29.1亿元，同比增长8%;

2)服装：淘系全网男装销售总额达91.7亿元，同比增长6.4%;女装销售总额达236.56亿元，同比下滑10.2%，童装销售总额达28.05亿元，同比下滑9.4%。

运动鞋服 7 月品牌情况

国际品牌：阿迪同比下滑41%，耐克同比下滑52%。1)Adidas7月天猫平台同比下滑41%至1.9亿元;2)Nike7月天猫平台同比下滑52%至1.8亿元。

国内品牌：安踏增速达24%，李宁增速达35%，鸿星尔克增速达1670%。1)安踏7月天猫平台同比增长24%至3.8亿元;2)李宁7月天猫平台同比增长35%至2.7亿元;3)鸿星尔克7月天猫平台同比增长1670%至4.8亿元。

运动时尚：高速增长，Fila增速达77%、Descente增速达58%。1)Fila7月天猫平台同比增长77%至1.8亿元;2)Descente7月天猫平台同比增长58%至0.1亿元。

《全民健身计划(2021-2025年)》发布，掘金5万亿体育产业

1)2025年经常参加体育锻炼人数比例计划提升至38.5%。

2)计划建设相关体育健身场馆及设施。

3)运动产业链迎来最强风口。

我们认为，本次健身计划明确释放出引导社会资源向体育产业链倾斜的信号，政策引导 与资源扶持将带动全产业链快速发展，建议把握三大投资主线：

国货运动户外品牌，终端需求将延续高景气

安踏体育(02020)：7月重磅发布主品牌五年战略与“赢领计划”，未来5年目标流水年复合增速达18%-25%，市场份额提升3-5个百分点，成为继FILA品牌之外的新增长引擎。

李宁(02331)：最具国货代表性的运动品牌，借国潮之势进入量价齐升的高景气阶段，品牌调性提升、品类结构优化，将持续增强盈利能力。

特步国际(01368)：主品牌聚焦专业跑步赛道闪耀马拉松赛事，推出少林联名追逐国潮趋势，6月高瓴投资10亿元赋能K-SWISS、Palladium等其它品牌，品牌矩阵焕发新动能。

运动器械ODM/OEM

此次计划明确提出新建或改扩建2000个以上体育公园、健身中心等健身场地，补齐超5000个乡镇(街道)的健身器材场地，数字化升级改造超1000个公共体育场馆。

产业链优质产能持续供不应求

申洲国际(02313)：全球最具规模的纵向一体化针织制造商，深度绑定Nike、Adidas、Uniqlo、Puma等顶尖客户，长期看海外产能扩张推动量的增长，面料研发助力享有议价权，行业格局强者恒强。

投资建议

短期看龙头中报业绩普遍良好，中长期看高行业发展空间下，强者恒强趋势凸显，珍惜回调布局机会。

推荐

安踏体育，建议关注李宁。

风险提示

若新型冠状病毒感染肺炎疫情持续时间较长，业绩可能不及预期。

本文编选自“申万宏源香港”，智通财经编辑：玉景。