融创(01918)上半年“三道红线”指标持续改善，国际信用评级全面提升

上半年，“房住不炒”主基调不变，包括“三道红线”、“双集中供地”等政策形成组合拳，持续显现效力，将行业导向更健康、更有序的方向。融创积极响应政策号召，“三道红线”指标持续改善，构建出更安全、稳健、高质量发展的基本面。

8月30日，融创中国控股有限公司（01918）发布2021年中期业绩报告，净负债率86.6%，较2020年末下降9.4个百分点；非受限制现金短债比升至1.11，剔除预收账款后的资产负债率降至76%。这是继年初快速降至“黄档”后，融创“三道红线”指标的持续改善，全面转绿的进程不断加速。

早在2019年下半年，融创先于政策要求，主动落实“降杠杆、优化资本结构”；2020年以来，均衡稳健战略初见成效，融创在业绩全面增长的同时负债指标也得到持续改善。

2021年上半年，融创营业收入958.2亿元，同比上升23.9%；毛利199.8亿元，同比上升12.5%；归母净利润119.9亿元，同比上升9.4%；截至6月30日，公司总资产1.2万亿元，较去年底提升9%，一年内到期有息债务总额910亿元，短债占总有息负债比重下降至30%行业低位，债务结构良性，财务弹性更趋强韧。

现金流层面，融创也呈现出更充裕态势。上半年，融创销售额3208亿元同比增长64%，销售回款率保持高位水平。非受限现金达到1011亿元，较去年底增长2.4%。融创的融资结构也在改善，信托借款规模连续两年大幅下降。

同时，融创严格控制拿地总量，提升土地质量，上半年权益拿地销售比为37.9%，2020年7月-2021年6月一年内权益拿地销售比仅为28.5%，彰显出极强的拿地纪律。

环境保护、社会责任，同样是衡量企业增长的重要指标。融创将绿色环保理念融入采购、研发、设计、施工、运营业务全链条，十余项目获三星绿色建筑、WELL金级、LEED金级认证；第一时间捐赠2000万元驰援河南防汛救灾，捐赠1.35亿元建设重庆中益乡，联合清华大学打造乡村振兴样本，截至目前融创在乡村振兴、古建保护、教育扶智、救灾等领域累计捐赠超27亿元。

一边降杠杆优化资本结构，一边维持安全稳健高质量增长态势，融创的经营表现不断收获国际机构的认可：上半年，标普将融创公司主体评级由 BB-上调至BB，展望稳定。穆迪及惠誉将公司评级展望调升至正面。8月，ESG领域评级机构Sustainalytics授予融创低风险评级，评分位列70家境内参评房企首位。