房价暴涨、消费者信心不足，美联储兜不住通胀了吗？

智通财经APP获悉，周二公布的一些经济数据显示，美国即将面临更多的通货膨胀问题。衡量美国20个主要城市房价的标普/凯斯·席勒房价指数在6月份上升了1.77%，同比增幅达到惊人的19.1%，为史上最大同比增幅，该指数的历史可以追溯至1987年。

作为参考，在2008年金融危机之前，最大的同比价格涨幅是2005年9月的14.4%。同时美国谘商会指出，消费者对通货膨胀的预期再次上升，调查对象现在认为12个月后的通货膨胀率为6.8%。

这两个指标都发出了重要的警告信号。住房成本在大多数通胀指标中占了很大的比重。例如，在总体消费价格指数中约占三分之一，在核心读数中的占比甚至更多。

前财政部长和奥巴马白宫经济顾问萨默斯最近在社交媒体上表示：“每当你听到通货膨胀是暂时的时候，请记住，双倍的房价通货膨胀还没有在指数中显示出来，住房占核心居民消费价格指数(CPI)的40％。”

上周，达拉斯联储网站上的一篇文章特别提到了住房成本。经济学家Xiaoqing Zhou和Jim Dolmas写道，住房价格上涨通常是租金的领先指标，租金在CPI计算中占了大部分住房成本。他们指出，这种相关性大约有18个月的滞后期，意味着现在的住房成本上涨会使未来几年的租金负担更加沉重。

底线是，他们认为租金和业主等价租金(即房屋所有权人若出租该房屋时所需支付的租金)将稳步增长，到2023年两者都将达到6.9%。这将使以核心个人消费支出(PCE)价格指数衡量的整体通胀读数增加约0.6%，PCE是美联储的首选通胀指标。

尽管如此，许多华尔街经济学家认为，美联储对通货膨胀的预期是正确的，因为供应链故障以及货物和劳动力短缺等暂时性因素会消退。

Pantheon Macroeconomics首席经济学家Ian Shepherdson表示：“我们认为(通胀)预期已接近顶峰，随着油价的缓和反馈到零售汽油价格中，它们应该在未来几个月内下降。”

周五，当劳工部发布非农就业报告和平均时薪数据时，市场将会对通胀产生更多解读，工资通胀最让美联储感到害怕，一些人士担心央行可能过于自满。

Ned Davis Research首席全球宏观策略师Joseph Kalish表示：“能源、食品和租金是最明显的通货膨胀形式。这些项目的持续增长将最终导致更高的通胀预期，而美联储将有一个问题。我最担心的是，美联储的自满情绪超过了担忧，利率突然激增，最终将促使美联储官员做出反应。”