上有政策下有对策？民主党加税计划或促使银行和保险公司购入市政债券避税

智通财经APP获悉，周四，有报道指出，民主党推动提高企业所得税可能会促使银行和保险公司加大对市政债券的购买力度，而市政债券是避税投资者的天堂。

众议院民主党人希望将最高企业税率从21%提高到26.5%，帮助总统拜登的3.5万亿美元经济计划筹集资金。这可能引发金融公司对州和地方政府债务的需求，以减轻金融公司自己的税收负担。根据美联储的数据，银行、财产保险公司和人寿保险公司是4万亿美元市政债券市场的积极投资者，截至3月31日，它们总共持有1万亿美元的证券。

资产管理公司Conning市政研究主管卡雷尔·西特罗恩称：“随着税率的提高，你会看到银行和财产保险免税的需求增加，因为他们对税率变化相当敏感，而且很多时候他们会在市政债券和公司债券之间做出决定。”

增税将部分抵消前总统特朗普于2017年颁布的法律中的大幅减税，该法案将公司税率从35%降低。这导致银行避税需求减少，削减了其市政债券的持有量。

美联储的数据显示，金融机构和保险公司的此类持有量比2017年底的1.1万亿美元有所下降。

最新的税法变化也可能影响最富有投资者的需求。众议院筹款委员会批准的措施将提高最高税率的上限，并对收入超过500万美元的收入征收3%的附加税。

鉴于自这些措施推出以来，收益率基本没有变化，这些影响似乎在很大程度上已被市场估价。投资者已经普遍预料到，拜登领导下的此类增税措施会促使大量资金涌入债券基金。

巴克莱策略师周三在一份报告中写道：“如果以目前的形式实施税收变化，我们可能会看到对这类产品的需求非常强劲。更高的个人税率，以及对超过500万美元的调整后总收入征收3%的附加税，应该会进一步增加投资者的兴趣。”