智通每日大行研报丨光大证券首予中国能源建设(03996)“买入”评级 京东物流(02618)获大和看至37港元

智通提示：

光大证券预测中国能源建设(03996)2021-23年归母净利为67.68/90.83/99.52亿。

大和称，京东物流(02618)今年上半年的外部客户数目同比增59%，并相信公司可将市场领先的智能物流技术变现。

美银证券称下调阿里巴巴-SW(09988)2021-23年收入复合增长率预测至24%。

花旗称，看好舜宇光学科技(02382)车载镜头等业务前景，并认为舜宇对苹果公司的手机镜头供应令人满意。

光大证券：首予中国能源建设(03996)“买入”评级 发电资产或迎价值重估

光大证券称，预测中国能源建设(03996)2021-23年归母净利为67.68/90.83/99.52亿(考虑到其9月17日吸收合并葛洲坝完成后，9月17至年底的归母净利有一定程度增厚，同时2022年全年归母净利增厚)，现价对应2021年动态市盈率为6.6x。

公司吸并葛洲坝，将整合葛洲坝新能源建设优势资源，有利于消除同业竞争，打开市场区域布局，加强公司产业链竞争优势。公司吸收合并葛洲坝后，原葛洲坝其他股东将持有公司总股本的27.99%，中国能建集团直接及间接合计持有公司总股本的45.06%，仍为公司的控股股东。

大和：维持京东物流(02618)“买入”评级 目标价升至37港元

大和称，维持京东物流(02618)“买入”评级，目标价由36.5港元升至37港元。该行表示，看到京东物流成功利用Volvo的经验，提供服务予其他原厂设备制造商(OEMs)，而集团也开始由模组化及标准化中小企服务取得一些成果，今年上半年的外部客户数目同比增59%，相信此因素会成为推动集团近期股价的主要动力。此外，管理层表示没有因近期限电而出现大型营运中断。集团已开始在其综合供应链服务下，对外开放其智能物流技术服务，相信集团可将市场领先的智能物流技术变现，并创造额外收入，不过管理层指该业务仍处于早期阶段。

里昂：上调新奥能源(02688)至“买入”评级 目标价降3.6%至160港元

里昂称，上调新奥能源(02688)至“买入”评级，目标价由166港元降至160港元，维持华润燃气(01193)和港华燃气(01083)“买入”评级。

报告中称，预期新落成住宅表现较销售和动工好，相信新接驳用户数量对燃气分销商的影响有限。由于接驳费用已于2019年开始在“成本+”形式下受监管，故大幅下调的风险有限，不过需留意地产商会否有延期或违约付款的可能。

美银证券：维持阿里巴巴-SW(09988)“买入”评级 目标价降10.7%至248港元

美银证券称，将阿里巴巴-SW(09988)2021-23年收入复合增长率预测自26%下调至24%，下调2022-23年每年净投资收益10亿元至20亿元人民币，下调2022年及2023年通用会计准则下每股盈利预测分别9%及22%。

报告中称，公司指电商业务活动于8月有所放缓，预计于9月及12月推广活动时有所回升。虽阿里巴巴持续投资于电商以外业务，如淘宝特价版、团购及海外业务(尤其东南亚)等，但阿里本地较高毛利的业务表现于最近数季放缓，加上持续投资，将对其整体毛利率构成压力。

花旗：维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级 目标价280港元

花旗称，维持舜宇光学科技(02382)“买入”评级，目标价280港元，看好其车载镜头(VLS)等业务前景。

该行表示，公司管理层指旗下车载镜头渗透率有的上升空间;就在智能手机组件方面，花旗认为舜宇对苹果公司的手机镜头(HLS)供应令人满意，预计Android客户也应稳定，并估计客户三星在手机镜头模组(HCM)业务上有上升空间，并指客户荣耀有产品升级。

高盛：重申港交所(00388)“买入”评级 目标价微降至598港元

高盛称，下调港交所(00388)2021-25年每股盈测0%-3%，认为港交所推出MSCI中国A50互联互通指数期货合约，有助分散收益来源，摆脱对现货市场的严重依赖，其业务将继续以股票为中心，更活跃的衍生品市场可能会降低交易所的整体收益波动。

该行预期，港交所的现金股票收入将占2021年收入的48%，与2007至2011年的平均水平相同。而随着A50互联互通期货的贡献，预测至2025年，衍生品(不包括LME)交易的复合年增长率约为16%，较现金股票的12%为高。