西部证券:维持中科创达(300496.SZ)“买入”评级 业绩增长稳健 期待业务多点开花

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,维持中科创达(300496.SZ)“买入”评级,预计21...

智通财经APP获悉,西部证券发布研究报告称,维持中科创达(300496.SZ)“买入”评级,预计21-23年归母净利润为6.41/8.63/11.22亿元,公司深度受益智能驾驶升级,看好其长期成长性。

事件:公司发布2021年前三季报业绩预告,报告期内,公司预计实现归母净利润42339.87万元–45259.86万元,同比增长45%-55%,其中,第三季度预计实现归母净利润14623.59万元–17543.58万元,同比增长24.44%-49.28%,增长符合预期。

西部证券主要观点如下:

营收稳健增长,持续增长保持信心。

前三季度,公司营业收入较上年同期增长约48%,第三季度预计增长28.69%,增速相比前两个季度有所放缓,根据公司2021年限制性股票激励计划,计划的解除限售条件为,以2020年收入为基数,公司2021-2024年收入增速分别不低于40%、50%、60%、70%,彰显公司长期持续增长的信心。

此外,前三季度,公司股权激励费用约7700万元,同比增加3800万元,因并购产生无形资产评估增值摊销费用约4100万元,非经常性损益对净利润的影响金额约为4800万元;推算公司前三季度净利润率约16.01%-17.11%,保持在历史相对高位。

多成长曲线持续贡献公司成长动力。

智能软件业务面向5G手机升级浪潮,公司具备成熟技术、服务经验和客户资源,优势地位不断强化,有望贡献稳健增长;智能汽车业务,行业正高速成长,公司在强化智能座舱域行业地位同时,加快自动驾驶布局,有望继续贡献强劲增长;智能物联业务蕴含庞大、多样的潜在空间,公司产品已经广泛应用于机器人、智能相机、AR/VR眼镜等诸多领域,不断贡献高增长。

风险提示:市场竞争加剧风险;下游物联网市场不确定风险;智能网联汽车出货量不及预期。

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