麦格理:予中国平安(02318)“跑输大市”评级 目标价50港元

麦格理予中国平安(02318)“跑输大市”评级,目标价50港元。

智通财经APP获悉,麦格理发布研究报告称,中国平安(02318)估值近历史低位,市场一致对该股予“买入”看法,该行恢复对公司的覆盖,但予“跑输大市”评级,目标价50港元。

该行认为,市场对平安未来三年新业务价值(NBV)及股本回报率看法过于乐观。由于NBV利润率下降及投资回报下滑,中期而言该行预计平安续获向下估值重评。即使以股价对内涵价值计公司估值吸引,以敏感度分析计该股有潜在下行。

麦格理表示,平安新业务价值预计再度收缩。由于私人医保需求下降,定期支付产品对首年保费收入占比由2020年的57%收缩至2023年的50%。由于持续产品组合改变趋向低利润率储蓄产品,预计NBV利润率将由2020年的38.9%降至2021年的33.9%,2022年进一步降至30.7%。而明后年新业务价值同比分别跌16%及11%。

智通声明:本内容为作者独立观点,不代表智通财经立场。未经允许不得转载,文中内容仅供参考,不作为实际操作建议,交易风险自担。更多最新最全港美股资讯,请点击下载智通财经App
分享
微信
分享
QQ
分享
微博
收藏