智通A股机构动向参考(11.12) | 再度分歧

文/万永强(智通财经研究中心总监)

【大盘综述】

在昨天的大涨之后，今天的走势有点纠结，小票走得相对好点，大票普遍不行。

早段市场的情绪就有点不太好，连续一字板的南岭民爆(002096.SZ)大幅低开，之后快速被摁到跌停板，全天都没有人翘板，这对高标品种形成较大的压制。还有，破发潮下，盛美上海网上弃购率达到5.74%创出新高，不过，高弃购率不等于破发。本周三上市强瑞技术(301128.SZ)首日涨幅88%，盘中一度大涨超160%，该股弃购数近51万股，弃购人数超过千人;同样周三上市的巨一科技(688162.SH)弃购近24万股，上市首日大涨94%。主要还是看基本面。

地产股在昨日集体大热之后，也是归于平淡。消息面也不太友好。近期有很多传闻的利好被指是假消息。不过，招商银行11月12日在互动平台表示，近期网上传言招行将全面退出对公房地产贷款，该传言不属实。招行将根据“房住不炒”的总体定位，坚决贯彻执行国家关于房地产行业的相关政策，继续支持正常合理的房地产融资需求，积极配合相关部门和地方政府共同维护房地产市场的平稳健康发展，维护住房消费者合法权益。同时将继续采取有效措施，努力保持房地产贷款质量稳定。

招商蛇口(001979.SZ)将发三年及五年期共30亿人币中期票据。短期来看，地产有点过于火热，需要降降温，很多政策最终到底如何还需要进一步观察。因此，走势会有曲折。昨日提到涨幅过大，大票都在调整，而小票也不给力，提到的几个没有一个强的，只有招商蛇口作为机构买入品种相对抗跌。大方向重点是看央企的地产股，其它的小品种看能否能扛住，或是等着被央企来收。地产走弱后，一堆相关的钢铁、建材水泥、大宗商品等都受到压制。

元宇宙今天再度迎来利好，11日，中国移动通信联合会元宇宙产业委员会举办揭牌仪式。这是国内首家获批的元宇宙行业协会，将重点开展的工作包括：元宇宙产业的研究、加快元宇宙产业的技术创新与融合、推动元宇宙赋能实体产业发展、推广普及元宇宙新思维等。不过，市场并不兴奋，龙头中青宝(300052.SZ)反而是低开，预示着市场有分歧，旧的一批个股都没啥情况，但新的品种继续受追捧，如恒信东方(300081.SZ)再度拉出20CM，中文在线(300364.SZ)也强势拉起，宝鹰股份(002047.SZ)助攻。这说明板块还是有热度，继续看龙头中青宝的表现。

光伏消息比较多，11日，美国商务部下发的一份公告显示，其已拒绝了对亚洲光伏制造商发起调查的请求，认定亚洲公司没有以低于正常值的价格销售光伏电池。另外，中国和美国在联合国气候变化格拉斯哥大会期间发布《中美关于在21世纪20年代强化气候行动的格拉斯哥联合宣言》。双方赞赏迄今为止开展的工作，承诺继续共同努力，并与各方一道，加强《巴黎协定》的实施。

这个题材也炒了很长时间了，资金感兴趣的品种都是有新故事的，如中利集团(002309.SZ)11月9日晚间公告称，近日，公司下属全资子公司苏州腾晖光伏技术有限公司与淮南市田家庵区人民政府签订《投资框架协议》。腾晖光伏将在安徽淮南市田家庵区投资5GW高效光伏组件项目。市场主要走储能这个方向，如易事特(300376.SZ)、鹏辉能源(300438.SZ)、德赛电池(000049.SZ)。

电子烟今天集体异动。主要品种有华宝股份(300741.SZ)、集友股份(603429.SH)、劲嘉股份(002191.SZ)、东风股份(601515.SH);而搞大麻的顺灏股份(002565.SZ)也跟随涨停。这个题材偏冷门，容量也不大，关键是看后面具体的政策出台。

注册制次新股也是近期市场的热点，频繁的破发也是一个很大的问题，必须要把这个场子搞活跃。游资也是心领神会大肆炒作。龙头是拓新药业(301089.SZ)，其它如严牌股份(301081.SZ)。这种也有风险，往往是加速的时候会出问题，如争光股份(301092.SZ)大幅高开上板后杀跌。

其它农业种业等都有些活动，但关注度不高。尾市京投发展(600683.SH)、创业黑马(300688.SZ)出现抢盘，估计是等下周北交所开业抢先手。

【北向资金流向】

北向资金全天净流入36.27亿元，买入的品种主要集中在房地产、证券、智能家居、白酒及锂电池等。重点品种如下图：

【热门板块分析】

提价传导依竞争格局而有效甄别，啤酒，调味品，餐饮产业链，乳制品较优。

白酒：白酒三季报分化加剧，茅台批价有指向性。

啤酒：啤酒行业提价进展持续推进，原材料成本压力下游传导，盈利能力改善。主要啤酒企业三季度起，为应对麦芽、包材等原材料成本上涨，陆续公布提价计划，开单价及终端价陆续有小幅调整，涨价潮或延续至明年初。

调味品：海天提价带动整个行业涨价浪潮，且后续仍将有相关企业继续提价。

餐饮产业链：速冻龙头带动行业集体涨价，传导成本压力。虽然成本周期上行导致公司经营压力陡增、利润承压，但也加快了行业出清，预计龙头有望凭借规模、品牌、渠道等优势进一步提升市场份额。

软饮料：行业估值较低，且受原材料成本上涨影响较大，可关注提价计划。

乳制品：高端白奶需求仍在提升，养殖端奶牛及饲料成本处于较高水平。原奶供给较为紧缺，预计奶价仍将处于较高水平，当前奶粉市场行业集中趋势与高端、超高端趋势，在市占率提升的逻辑下，出生率的变化目前未对头部奶粉企业造成影响。随着Z世代对国货偏好的增强，叠加奶粉行业强监管下市场出清的加速，未来中国婴幼儿配方奶粉市场将进入高质量发展阶段。

千味央厨(001215.SZ)：近日中办、国办印发的《粮食节约行动方案》中提出创新食品加工配送模式，支持餐饮单位充分利用中央厨房，加快主食配送中心和冷链配套体系建设。千味央厨等餐饮供应链公司有望受益于此政策。

三全食品(002216.SZ):Q3收入环比改善，公司持续加大渠道建设与新品推广下，保持稳健增长态势。在传统产品基础上加大新品类与新品种的研发推广，继续拓宽消费场景。

千禾味业(603027.SH):高端调味品符合消费升级大趋势，公司产品、渠道放量可期。

伊利股份(600887.SH):连续3日获北向资金净买入,逾62亿港元收购澳优乳业34.33%股权。

【机构龙虎榜】

四维图新(002405.SZ):多主力现身龙虎榜，机构席位对倒净买入5387万元，深股通对倒净买入1.29亿元，买三是知名游资的席位买入1.04亿元，当日净买入3.54亿元，该股今日强势涨停突破年线，后市值得期待。

基本面分析：2021年前三季度，公司实现营业收入18.63亿元，同比增长21.78%;归属于上市公司股东的净利润为亏损4177.14万元。其中，2021年第三季度，公司实现营业收入6.65亿元，同比增长17.08%;归属于上市公司股东的净利润1387.06万元，同比增长144.20%。此次公司业绩提升主要得益于公司核心的导航电子地图业务收入持续提升，同时位置大数据业务、高级辅助驾驶及自动驾驶、车联网商业化进程加速，以及汽车芯片的出货量增加等原因。

公司的参股公司上海安吉四维信息技术有限公司(公司持股比例为49%)收到上汽大众发出的《供应商提名信》，四维图新将为上汽大众在中国销售的2024年至2029年量产上市的其旗下所属品牌的燃油车提供导航、地图数据及在线服务。具体销售数量和销售金额取决于上汽大众在中国销售的2024年至2029年量产上市的旗下所属品牌的燃油车的销量。公司近年来全面推进技术创新、持续加大研发投入、积极拓展新市场，此次与上汽大众的合作，体现了上汽大众对公司技术实力、产品性能的充分认可，将进一步扩大公司产品在车载导航领域的市场占有率，增强公司产品在车载导航领域的市场竞争力，能够通过强势头部客户带动更多项目落地，有利于促进公司盈利能力和经营业绩的不断提升，对公司未来的经营业绩带来积极影响。

近日，公司与沃尔沃汽车签署车联网采购框架协议，未来三年内，公司将承接沃尔沃汽车车联网云服务平台的合规服务。具体金额取决于上述期限内量产的沃尔沃汽车的相关车型在国内的销量。公告显示，此次双方签署的车联网采购框架协议，标志着沃尔沃汽车对公司智能网联服务能力以及数据合规运营能力的认可，也奠定了公司与沃尔沃汽车合作的基础。

公司表示，接下来将继续在自动驾驶及高级辅助驾驶相关的数据及网络安全、高精度地图、以及汽车芯片领域重点发力，基于自身原有的导航电子地图及云端一体化的数据服务能力，联合集团内各子公司及参股公司的技术及服务力量，积极建设良好生态助力加速自动驾驶早日落地。

【机构调研】

中航机电(002013.SZ)：近期华夏基金、中银基金、中邮创业基金、中金基金等机构密集调研。

基本面分析：前三季度营业收入为115.58亿元，+39.19%，归母净利润为8.88亿元，+42.42%。2021Q3实现营业收入36.95亿元，+19.39%，实现归母净利润3.59亿元，+29.04%。

公司作为我国机电系统的绝对龙头，航空主业突出，内生增长稳健，将核心受益我国军民两大机电产业的发展。公司航空主业突出，贡献70%以上业绩，核心受益我国军民机电产业发展。航空装备尤其是先进战机处于迫切列上量阶段，机电龙头核心受益行业高景气。2020年我国空军要构建以四代装备为骨干、三代装备为主体的装备体系，当前我国军机数量和结构都亟需优化。

根据目前我国空军军机的装备数量和结构看，预计军机未来十年的换装列装规模达6500亿元，对应机电系统市场规模达1250亿元，其中战机带来的机电系统增量达961亿元，是航空装备增量最大、最迫切的机型。此外如果考虑维修市场则机电系统空间更为广阔。公司在国内军机机电系统占有绝对龙头地位，是中航工业旗下唯一的机电系统平台。

综合看，军机机电系统仍将是公司内生增长的核心驱动因素，主要受益以下核心逻辑：一方面，未来几年我国军机尤其是战机新型号换装列装处于加速态势，保持较高景气度;另一方面，机电系统综合化、多电化技术趋势决定了新机型中机电系统的单架价值量占比有提升，公司产品毛利率有望稳中有升;再者，公告显示，公司未来以航健作为平台打造一站式航空维修服务模式，未来目标是维修和备件占比提升至50%左右。综合看，公司民机机电系统业务有望伴随我国以C919国产大飞机为代表的民机产业，未来体量上升一个大的台阶。

中航机电作为我国机载机电系统绝对龙头，航空主业突出，内生增长稳健，将核心受益我国军机尤其是战机新机型换装列装加速、新机型机电系统价值量占比逐渐提升以及维修市场空间的逐渐打开;同时民机机电系统在以国产大飞机等为代表的民机中市场占有率逐渐提升，国产替代空间巨大。前期资本运作有序开展，后续优质资产注入仍有望有序推进，大机电产业协同效应逐渐凸显，随着公司剥离亏损资产逐步聚焦主业，公司盈利能力持续改善。

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