新股研报 | 圣诺医药-B(02257)引入2名基石投资者认购约2.23亿港元，专注探索开发RNA疗法创新药物

智通财经APP获悉，圣诺医药-B(02257)是一家RNA(核糖核酸)疗法生物制药公司，专注探索开发未满足医疗需求适应症的创新药物。

招股日期︰12月20日至23日

上市日期︰12月30日

独家保荐人︰中金

收款行︰中银香港

发售754万股，90%配售，10%公开发售，另有15%超额配股权

每股招股价为65.9元至72.7元，集资最多约5.48亿元，占总市值约8.6%，上市开支约1亿元

按每手50股，入场费3,671.63元

以上限价72.7元计算，市值约64.02亿元

截至21年9月底 ，平均资产净值约负1.4亿美元(若扣除按公平值计入损益的金融负债变动，则调整为1.81亿美元)

公开发售分为甲组(500万或以下申请人)、乙组(500万以上申请人)

业务︰

9至20年收入分别为44万美元、77万美元，21年首九个月收入为20万美元

19至20年研发开支分别为1,021万美元、1,489万美元，21年首九个月研发开支为2,201万美元

19至20年纯利分别为亏损1,712万美元、亏损4,642万美元，21年首九个月纯利为亏损5,000万美元

亏损主要归因于按公平值计入损益的金融负债的公平值变动、行政开支、研发开支等

公司历史可追溯至陆阳博士于07年2月在美国特拉华州成立美国Sirnaomics。陆博士拥有丰富的经验及能力发现、开发及商业化RNA疗法，彼在商业化方面的经验及努力主要专注于业务发展，包括公司与沃森及广州香雪的合作。公司目前在中国及美国均占有市场地位，于这两个国家均设有研发中心。

根据美国FDA独立IND批准，公司已启动应用STP705经局部注射给药治疗肝癌(篮式)的I期临床试验。于最后实际可行日期，美国两项已授权专利及五项待批专利申请涵盖核心产品STP705，其中中国两项、美国三项。公司最终可能无法成功地开发及销售核心产品STP705。

目前公司拥有合共六项已发行专利，包括欧洲一项及美国五项以及涵盖递送平台以外16种候选产品的40项待批专利申请。

集资所得其中约57.9%将用于为发展及商业化STP705提供资金；约15.6%将用于拨付STP707的开发；约15.4%将用于拨付GalNAc计划产品；约7.3%将用于其他临床前候选药物的研发；约3.8%将用于一般企业及营运资金用途。

首次公开发售前进行融资︰

于09年2月至21年6月曾进行多轮融资，当时发售价较中间价折让约94.4%至5%，设立6个月禁售期，其中前期投资者包括苏州市人民政府旗下中新创业投资、非执行董事戴晓畅博士、旋石基金、嘉兴华控、越秀二期基金等。

基石投资者︰

目前引入2名基石投资者，合共认购2,900万美元(约2.23亿港元)，其中包括昆明佳时清认购2,360万美元、健新原力制药认购5,00万美元，按中间价计算，约占发售股份42.66%，设6个月禁售期。

上市后主要股东架构︰

 陆博士家族信托持股11.5%

非执行董事戴晓畅博士持股8.91%

股权激励计划受托人持股14.5%

其他前期投资者持股56.53%

公众股东持股8.56%

简评︰

圣诺医药-B(02257)是一家RNA(核糖核酸)疗法生物制药公司，专注探索开发未满足医疗需求适应症的创新药物。

以上限价72.7元计算，市值约64.02亿元，圣诺医药作为仍在亏损的生物科技公司，收入非常取决于公司研发成果及药物推出市面的效率，投资者宜注意相关风险。

是次引入2名基石投资者，合共认购2,900万美元(约2.23亿港元)，按中间价计算，约占发售股份42.66%，设6个月禁售期。

本文由“信诚证券”供稿，作者：信诚证券分析师陈伯豪；智通财经编辑：黄晓冬。