大和：重申福莱特玻璃(06865)“买入”评级 目标价降10.4%至43港元

智通财经APP获悉，大和发布研究报告称，重申福莱特玻璃(06865)“买入”评级，目标价由48元降10.4%至43港元，并将其2021-22年太阳能玻璃销价预测调低3%，以反映最新供需预测。

该行认为，福莱特与同业信义光能(00968)均会进一步整合行业，提升其寡头垄断地位，技术风险有限。该行指2020-23年信义光能产能扩张年复合增长47%，同期福莱特为58%。因此，预期至2023年，福莱特市占率升至38%;同期信义光能则升至45%，两者合计占市场83%。长期而言，福莱特毛利率也会受惠于近期矽砂公司收购行动，预期扩张逾2个百分点。

此外，该行预测去年第4季公司盈利按季跌16%至3.84亿元人民币，主因太阳能玻璃价格受压。成本受天然气及纯碱价格上升影响，预期2021年下半年毛利率跌至30%-35%水平，上半年则为51%。