中泰食品饮料11月线下商超数据点评：大众品均价提升 龙头表现优秀

智通财经APP获悉，中泰证券发布研报称，11月线下商超数据统计披露，重点对白酒、调味品、啤酒、乳制品、速冻食品以及乳制品板块线下商超数据进行分析。白酒行业均价较为平稳，集中度略有下降。调味品行业量价齐升，龙头表现较好。啤酒行业整体动销向好，龙头均价提升。乳制品行业销售额整体下滑，奶酪板块保持增长。冷冻食品行业均价同比增长，市场格局向好。

中泰证券观点如下：

白酒行业：均价较为平稳，集中度略有下降。高端酒方面，贵州茅台(600519.SH)、五粮液(000858.SZ)、泸州老窖(000568.SZ)销售额分别为5.44、4.69、1.15亿元，分别同比下降31.66%、1.53%、27.93%。次高端酒方面，汾酒(600809.SH)、水井坊(600779.SH)、酒鬼酒(000799.SZ)、舍得(600702.SH)销售额分别为14536.5、1280.13、418.54、1596.26万元，分别同比增长-1.33%、-21.43%、-12.06%、397.17%;区域酒方面，洋河(002304.SZ)、古井贡(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、口子窖(603589.SH)销售额分别为21571.78、4307.37、5140.83、1024.97万元，分别同比增长-19.78%、-6.97%、220.13%、-34.40%;三四线酒方面，牛栏山、老白干(600559.SH)、伊力特(600197.SH)、迎驾贡(603198.SH)、金种子(600199.SH)销售额分别为21483.55、922.52、242.72、908.15、125.4万元，分别同比增长-30.64%、-26.48%、-25.92%、-1.92%、19.62%。

调味品行业：量价齐升，龙头表现较好。11月线下商超渠道酱油销售额为16.18亿元，同比上涨14.03%;醋销售额为4.98亿元，同比增加15.67%;料酒销售额为2.41亿元，同比上涨12%;调味粉销售额为3.38亿元，同比上涨16%;调味酱销售额为10.79亿元，同比上涨7%;火锅底料销售额为5.13亿元，同比上涨6%。传统调味品方面，海天味业(603288.SH)销售额为8.62亿元，同比上涨8.33%;中炬高新(600872.SH)销售额为2.30亿元，同比上涨5.45%;恒顺醋业(600305.SH)销售额为1.27亿元，同比上涨14.07%;加加食品(002650.SZ)销售额为5162.69万元，同比下滑8.64%;千禾味业(603027.SH)销售额为1.86亿元，同比增加40.55%。复合调味品方面，天味食品销售额为7686.24万元，同比增加6.92%;安记食品销售额为853.65万元，同比下滑3.43%。

啤酒行业：整体动销向好，龙头均价提升。11月线下商超渠道啤酒销售额为8.18亿元，同比增加4.67%。具体来看，销售额方面，青岛啤酒(600600.SH)、华润啤酒(00291)、燕京啤酒(000729.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)销售额分别为20364.47、12847.42、7434.96、542.44、1893.82万元，分别同比增长13.59%、-3.93%、21.26%、40.86%、9.73%。

乳制品行业：销售额整体下滑，奶酪板块保持增长。11月线下商超渠道液体奶销售额为66.31亿元，同比下滑3%，均价同比上涨1%;酸奶销售额为49.09亿元，同比下滑13%，均价同比下滑3%;奶粉销售额为21.64亿元，同比下滑8%，均价同比增长10%;奶油奶酪销售额为6.53亿元，同比增加9%，销售量同比增加21%，均价同比下降10%。

冷冻食品行业：均价同比增长，市场格局向好。11月线下商超渠道速冻食品销售额为21.76亿元，同比下降0.10%。CR2线下市占率从20年11月的31.94%增加至21年11月的35.47%，集中度有所上升。

风险提示：宏观经济下滑风险、食品安全风险、行业政策风险。

本文选编自“中泰证券”，智通财经编辑：熊虓。