锂盐行业景气度或不断上升？ 永兴材料（002756.SZ）锂电二期年产2万吨电池级碳酸锂及配套采矿、选矿、综合利用项目正在建设中

智通财经APP讯，永兴材料（002756.SZ）在1月18日接受了上投摩根基金、汇添富基金等数家机构代表调研。会议指出，2021年随着新能源汽车及储能行业的快速发展，锂盐行业景气度不断上升，锂盐材料价格也因下游需求持续上涨，锂电新能源业务产销情况良好，盈利能力大幅改善并提升，系本报告期公司利润主要增长点，尤其是2021年第四季度，公司在锂盐材料价格持续上涨的情况下，成本仍维持在较为合理区间，利润增长明显。

长江证券研报中指出，看好2022年锂盐价格全年维持高位。由于全球新能源车产销增速不断上调，而在经历了2018-2020长达三年的单边锂价下行，海外锂资源开发至今尚未出现明显提速(疫情干扰也是因素之一)。考虑到锂资源项目较长的开发时间(尤其目前锂资源供应主要在海外)，分析师认为目前仍然难以看到锂供需关系出现实质性逆转的时点，这意味着2022全年锂价均有望维持高位，同时长周期纬度下锂产品价格的中枢也有望显著抬升。2022年公司新投2万吨锂盐产能，同时具备相匹配的资源自产能力，有望最大化受益。

投资者关系活动记录表还提到，2021年四季度碳酸锂生产成本较前三季度有所上升，但由于原材料大部分为自供，生产成本总体处于合理区间范围内。目前公司年产120万吨选矿项目和永诚锂业年产50万吨(可达60万吨)选矿扩建项目已达产，公司云母精矿外购量越来越少，外购料对成本的影响越来越小。

超宽温区超长寿命电池项目厂房刚刚建设完毕，目前在大批量的送样阶段，预计今年上半年投产。锂电二期年产2万吨电池级碳酸锂及配套采矿、选矿、综合利用项目正在建设中。目前年产2万吨电池级碳酸锂项正在做设备基础及设备安装，预计今年一、二季度分别投产1万吨产线。锂盐三期目前无明确的时间规划，主要看矿山承载能力、市场需求以及锂盐价格中枢情况。二期项目达产之后，如果矿山运行良好、市场需求持续旺盛的话，会快速规划扩产。

对于二期项目碳酸锂产品，目前已经供货的下游需求较大，现有客户包括厦钨、裕能、德方纳米等，以及完成认证的当升科技、湖南杉杉、贝特瑞等客户，都希望和公司开展合作，公司会根据项目进展情况确定客户及供应量。

具体问答实录如下：

问：2021年公司业绩预告解读?

答：2021年，公司归属于上市公司股东净利润预计为87,202.98万元-92,362.92万元，同比增加238.00%-258.00%，扣除非经常性损益后的净利润为75,250.82万元-78,868.65万元，同比增加316.00%-336.00%，变动主要原因如下：

2021年，公司在特钢新材料业务稳步发展的基础上，随着新能源汽车及储能行业的快速发展，锂盐行业景气度不断上升，锂盐材料价格也因下游需求持续上涨，锂电新能源业务产销情况良好，盈利能力大幅改善并提升，系本报告期公司利润主要增长点，尤其是2021年第四季度，公司在锂盐材料价格持续上涨的情况下，成本仍维持在较为合理区间，利润增长明显。

分季度分版块业绩情况：

特钢方面：特钢业务稳健，现金流非常好，充当了公司基石的作用，分季度看，一季度、四季度盈利偏弱一些，二、三季度偏强一些。若剔除减值影响，近几年的全年净利润一般维持稳定。特钢产品在下游应用非常广泛，未来销售也会比较稳定。

锂电方面：分季度看逐季度增长，二季度利润较一季度翻倍，三季度是一、二季度的总和，四季度比一至三季度总和更高。利润增长得益于几个方面：一个是锂盐价格攀升，四季度整体锂盐价格一直在攀升，尤其是12月份涨幅最为明显;二是成本可控，原材料绝大部分是自供，外购矿也有一些涨价，但影响很小。

问：公司超宽温区超长寿命电池项目进度怎么样?产品什么时候进行下游认证?

答：厂房刚刚建设完毕，目前在大批量的送样阶段，预计今年上半年投产。下游订单大多是招投标模式进行的，因此项目投产后没问题就可以进入招投标的环节。

问：2021年四季度公司碳酸锂生产成本怎么样?2022年成本趋势?

答：2021年四季度碳酸锂生产成本较前三季度有所上升，但由于原材料大部分为自供，生产成本总体处于合理区间范围内。成本上涨主要原因为：原料端(原矿和部分外购精矿)随着碳酸锂价格上涨而上涨，四季度天然气价格、电价也有一定程度的上涨。未来成本趋势：目前公司年产120万吨选矿项目和永诚锂业年产50万吨(可达60万吨)选矿扩建项目已达产，公司云母精矿外购量越来越少，外购料对成本的影响越来越小。但如果碳酸锂价格持续上涨，原矿会有一些涨幅，由于原矿70%的权益属于公司所有，对产品总成本有所影响，但与产品涨价幅度而言比例较小。能源对成本的影响将呈现季节性周期变化，冬季高些，夏季回调，辅料价格影响随行就市。

问：锂电二期项目进展怎么样?

答：锂电二期年产2万吨电池级碳酸锂及配套采矿、选矿、综合利用项目正在建设中。目前年产2万吨电池级碳酸锂项正在做设备基础及设备安装，预计今年一、二季度分别投产1万吨产线。180万吨/年锂矿石高效选矿与综合利用项目已拿到环评，正在进行厂房基础建设。与之配套的300万吨技改扩建的采矿项目，正在进行扩建报批。

问：公司矿山资源能够支撑到年产5万吨的产能，二期项目投产后是3万吨产能，另外2万吨有没有开始建设，什么时候建，需要做什么准备工作?

答：如果公司规划三期项目，需要准备以下几个方面的工作，1、对矿山储量进行重新核算;2、二期运行300万采矿产能后，评估矿山及周边环境的承载能力。锂盐三期目前无明确的时间规划，主要看矿山承载能力、市场需求以及锂盐价格中枢情况。二期项目达产之后，如果矿山运行良好、市场需求持续旺盛的话，会快速规划扩产。

问：锂电二期项目投产后，公司采、选、冶产能可以匹配吗?

答：在公司规划中，公司采、选、冶产能都是完全匹配的，二期建设成后，碳酸锂年产能为3万吨;选矿年产能是：已建成120万吨加上新建180万吨以及永诚锂业50-60万吨，正好和3万吨碳酸锂匹配。但在建设过程中，因为项目建设进度及建成后达产时间等原因，可能存在短期产能错配，公司将通过储备云母精矿等方式予以解决。

问：副产品综合利用进展怎么样?

答：选矿端的长石和石英分离在实验室已成功，说明理论上是走得通的，将在未来的产线上验证并使用，冶炼环节综合利用尚在在研发中。

问：2022年新增的产能，目前客户怎么分配?原有客户还是新客户?

答：对于二期项目碳酸锂产品，目前已经供货的下游需求较大，现有客户包括厦钨、裕能、德方纳米等，以及完成认证的当升科技、湖南杉杉、贝特瑞等客户，都希望和公司开展合作，公司会根据项目进展情况确定客户及供应量。

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