资产净值折让大 巿值爆发空间大 迪臣发展国际(00262)供股完成具值博率

今年的港股走势到底是先高后低，还是先低后高，市场众说纷纭，不过，自从2018年1月恒指创出33,484点历史高位后，过去四年，港股表现远远落后于其他主要股票市场;今年以来恒指升幅6%领跑亚太主要市场，国内稳经济政策发力，货币政策有望进一步宽松，港股权重板块政策影响或有边际改善。目前恒指市帐率已跌至约一倍的多年来相对低位，再跌空间料不多，相信港股今年或将否极泰来，迎来牛市。

而在巿场憧憬港股今年或上涨，一些高折让的个股潜在爆发力亦不容忽视，其中迪臣发展国际(00262)的资产净值(NAV)折让率超过九成二，加上现巿值约1.7亿港元，具有一定值博率。

迪臣发展国际为香港老牌地产股，主要从事建筑及物业业务。公司主要通过三大分部运营：建筑分部从事建筑合同、装修工程以及提供机电工程服务;物业发展及投资业务分部从事住宅及商用物业发展;其他分部从事医疗设备、家居安保及自动化产品买卖、提供相关安装及维修服务以及花岗岩与大理石产品、石板及建筑市场用品买卖。

估值上，公司去年9月公布的中期业绩显示，截至去年9月底，中期股东应占资产净值(NAV)为16亿元，折合每股1.56元。若以股价0.117元计算，即股价较NAV折让92.5%，数据显示其现时估值吸引，可憧憬私有化，投资者可以考虑。

事实上，迪臣发展国际物业发展及投资业务去年中期收入1723.5万港元，贸易业务收入3075.8万港元，其他收入540.9万港元，期末资产合计为24.39亿港元。

而迪臣发展国际早前亦公布以「2供1」供股成功，配发及发行约4.89亿供股股份，占扩大后股本约33.33%，供股价每股0.1元，最终供股所得款项净额估计约为4690万港元。

供股是上市公司常用的集资方法，投资股票或多或少都会遇上供股，但公司宣布供股后，股价通常都下跌，但如迪臣发展国际，供股后股价向上涨，显示多数投资者欢迎供股，亦意味着股权已入强者手，显示将来股价往上走的可能性大。根据中央结算系统(CCASS)数据，迪臣发展国际目前首十位的持仓，以及不计入的CCASS的股份，合共超过84%。

迪臣发展国际在近期一次的供股完成后，股票活跃度明显增加，今年1月26日更出现单日近18%的升幅，虽然及后股价回调，但股价仍站于供股价(0.1港元)之上，而年初至今亦有录得逾一成升幅，整体走势健康，估计升势未完。