国泰君安：维持锂钴行业增持评级 锂价或将维持强势

智通财经APP获悉，国泰君安证券发布研究报告，周期研判中，维持锂钴行业增持评级。锂板块：基本面上，短期锂供需继续紧张，锂价或将维持强势，且精矿端更为确定。1）期货端：无锡盘碳酸锂2202合约上周上涨8.4%至46.3万元/吨；2）锂精矿：上周锂精矿价格为2710美元/吨，较前一周持平。虽然近期工信部提出持续加快国内锂资源开发，但国泰君安证券认为锂供应增量一年内并不会出现（更多影响远期的供应预期），预计锂现货价格短期内仍易涨难跌。

增持：中矿资源(002738.SZ)、永兴材料(002756.SZ)，天齐锂业(002466.SZ)、赣锋锂业(002460.SZ)、盛新锂能(002240.SZ)。受益：盐湖股份(000792.SZ)、融捷股份(002192.SZ)、西藏矿业(000762.SZ)、天华超净(300390.SZ)、科达制造(600499.SH)、西藏珠峰(600338.SH)、江特电机(002176.SZ)、川能动力(000155.SZ)、藏格控股(000408.SZ)。钴板块：国内原料价格短期稳定，钴盐冶炼企业价格调整逻辑转向需求主导。钴业公司多向电新下游制造业延升，构成钴-镍-前驱体-三元的一体化成本优势，增强竞争壁垒。受益：华友钴业(603799.SH)、寒锐钴业(300618.SZ)、洛阳钼业(603993.SH)、格林美(002340.SZ)。

国泰君安主要观点：

锂板块价格继续上涨：春节后至今，碳酸锂价格走势继续迅猛，在短短两周时间较节前涨幅已经超过5万元/吨。价格的快速上涨主要是由于磷酸铁锂厂家对碳酸锂的迫切需求拉动。现货成交价点单：目前市场电池级碳酸锂成交价已集中在44万元/吨左右，工业级碳酸锂成交价在41万元/吨左右；氢氧化锂成交价在38-40万元/吨左右。目前锂盐大厂也已经上调报价频率，由此前的一个月一次价格变动改为现在的每两周或者每周变动。根据SMM数据，上周电池级碳酸锂价格为43.4-44.2万元/吨，均价较前一周上涨4.6万元/吨。电池级氢氧化锂价格为价格为36.8-37.7万元/吨，均价较前一周上涨4.6万元/吨。

钴原料价格急速上涨，钴盐价格小涨：根据SMM数据，上周电钴价格为52.8-54元/吨，均价较前一周上涨2万元/吨。现阶段钴原料供应未出现明显缓解的迹象，加上现货偏少贸易商库存补充缓慢，会导致持货商依旧挺价惜售，抗跌性相对较强，预计短期电解钴市场报盘高位且延续窄幅挺进趋势。海外钴原料价格有进一步上涨趋势，但下游情绪较谨慎，以观望动作为主，导致实际成交量有限。

正极材料受上游原料成本抬升涨价：根据SMM数据，上周磷酸铁锂价格14.7-15.2万元/吨，均价较前一周上涨1.2万元/吨。三元材料622价格为价格为33.9-34.9万元/吨，均价较前一周上涨2.1万元/吨。磷酸铁锂价格传导来看，动力端相对顺畅，数码及小动力难度相对大。但总体来看，正极材料的价格与锂盐现价相关性增强。

本文选编自“国泰君安证券”，分析师：李鹏飞、于嘉懿、宁紫微；智通财经编辑：秦志洲