基金经理看后市：踏入第三季 业绩选股票

本文来自“王雅媛港股圈”，作者刘明琪，为证监会持牌人士，其本人为客户持有腾讯、正通、中升、新奥、华燃、恒安、万州长仓股份，并随时可能买入/沽出。

回望过去半年，指数上升17%，而且市场出现多个明显的投资主题。

第二季度的主要投资主题

(1)消费升级，

如：豪华车、珠宝销售复辟;

(2)世界龙头，

如：腾讯控股(700.HK)、舜宇光学(2382.HK);

(3)加息概念股，

如：汇控(005.HK)、友邦保险(1299.HK);

(4)A股漂亮50，

如：永辉超市(601933.SH)。

上半年买入及持有(Buy and hold)是最好的投资手法，炒来炒去反而会令回报减少。这半年，A股对港股的影响也越来越明显，内地投资者操作A股的手法已变得像长线基金，间接令港股跟随。

第三季度汽车经销商半年业绩将是重点

踏入第三季度，盈利仍然是选股最重要因素，尤其踏入半年业绩期，不少基金已提前布局，寻找半年业绩股，而且盈利需要于下半年维持稳定，才是最好投资标的。第三季度看好汽车经销商、燃气股，部分零售股。

汽车经销商半年业绩将是重点。根据券商统计，年初至5月豪华汽车在中国销售理想(奔驰BENZ+32%，宝马BMW+27%，沃尔沃VOLVO+39%)，这将会令一众汽车经销商受惠。

而且，汽车经销商纯利率只有大约2%，当销售反弹，规模效应之下纯利将会倍增。令市场憧憬部分经销商，例如正通汽车(1728.HK)或中升(881.HK)将会发出盈喜，而且经销商业务正在稳定复甦，盈利增长于下半年预计仍然可以维持高水平。

另外，看好燃气股。从中国燃气(384.HK)的业绩可以看出，整个燃气板块增长稳定，过去几年大部分燃气上市公司如新奥(2688.HK)及华润燃气(1193.HK)都能达到管理层年初给予市场的增长目标。

刚刚出台的燃气新政策增加盈利能见度，燃气股估值仍然属于吸引水平，详情可参考上周专栏。

另一缓慢复苏板块为消费品。如恒安国际(1044.HK)、万州国际(288.HK)，两者皆为行业龙头。前者经过一轮销售改革，五~六月份已开始看见收入回复正增长。

后者于大股东CDH差不多完成股权减持后，也开始看到内地业务由负转正，现在估值与国际龙头相比，仍有上升空间。

智通财经注：本文观点仅供股友参考，不代表智通财经观点，不构成投资建议。股市有风险，投资需谨慎。（编辑：曹柳萍）