中泰证券：1月线下商超渠道大众品均价提升 龙头表现优秀

智通财经APP获悉，中泰证券发布研究报告称，1月线下商超渠道白酒行业销售额大幅上涨，次高端增速亮眼。调味品行业量价齐升，龙头表现较好。啤酒行业整体动销向好，龙头均价提升。乳制品行业销售额整体上涨，奶酪增速较快。冷冻食品行业均价同比增长，市场格局向好。

中泰证券主要观点如下：

白酒行业：均价较为平稳，次高端增速亮眼。高端酒方面，贵州茅台（600519.SH）、五粮液（000858.SZ）、泸州老窖（000568.SZ）销售额分别为20.98、19.92、4.82亿元，分别同比增长114.46%、128.32%、74.39%。次高端酒方面，汾酒（600809.SH）、舍得（600702.SH）、水井坊（600779.SH）、酒鬼酒（000799.SZ）销售额分别为48244.3、9730.9、4983.5、2180.3万元，分别同比增长86.75%、1248.03%、79.61%、224.76%；区域酒方面，洋河(002304.SZ)、古井贡(000596.SZ)、今世缘(603369.SH)、口子窖(603589.SH)销售额分别为94220.63、25295.30、8847.35、6439.25万元，分别同比增长97.39%、176.91%、171.98%、124.46%；三四线酒方面，老白干(600559.SH)、伊力特(600197.SH)、迎驾贡(603198.SH)、金种子(600199.SH)销售额分别为14469.74、266.19、3729.28、394.46万元，分别同比增长949.77%、-32.22%、133.37%、58.45%。

调味品行业：量价齐升，龙头表现较好。1月线下商超渠道酱油销售额为20.37亿元，同比上涨21.34%；醋销售额为7.21亿元，同比增加21.33%；料酒销售额为3.52亿元，同比上涨28%；调味粉销售额为5.87亿元，同比上涨45%；调味酱销售额为14.75亿元，同比上涨15%；火锅底料销售额为7.38亿元，同比上涨22%。传统调味品方面，海天味业(603288.SH)销售额为11.96亿元，同比上涨30.66%；中炬高新(600872.SH)销售额为2.80亿元，同比上涨14.91%；恒顺醋业(600305.SH)销售额为1.62亿元，同比上涨1.37%；加加食品销售额为6814.12万元，同比增加4.52%；千禾味业(603027.SH)销售额为2.47亿元，同比增加29.23%。复合调味品方面，天味食品(603317.SH)销售额为1.12亿元，同比增加22.95%；安记食品(603696.SH)销售额为1374.63万元，同比增加23.68%。

啤酒行业：整体动销向好，龙头均价提升。1月线下商超渠道啤酒销售额为17.12亿元，同比增加76.33%。具体来看，销售额方面，青岛啤酒(600600.SH)、华润啤酒(00291)、燕京啤酒(000729.SZ)、重庆啤酒(600132.SH)、珠江啤酒(002461.SZ)销售额分别为58194.20、23686.23、16469.54、713.06、2020.58万元，分别同比增长137.95%、47.13%、60.33%、24.66%、51.38%。

乳制品行业：销售额整体上涨，奶酪增速较快。1月线下商超渠道液体奶销售额为95.21 亿元，同比增加37%，均价同比上涨2%；酸奶销售额为62.14亿元，同比增加26%，均价同比下滑2%；奶粉销售额为25.65亿元，同比增加1%，均价同比增长7%；奶油奶酪销售额为10.24亿元，同比增加49%，均价同比下降7%。

冷冻食品行业：均价同比增长，市场格局向好。1月线下商超渠道速冻食品销售额为35.63亿元，同比增长28.70%。CR2线下市占率从21年1月的31.50%增加至22年1月的33.48%，集中度略有上升。

风险提示：宏观经济下滑风险、食品安全风险、行业政策风险

本文来源于中泰证券发布的研究报告;作者：范劲松、晏诗雨；智通财经编辑：吴晓文。