美国金融市场融资压力大 流动性指标亮红灯

智通财经APP获悉，一项衡量银行业风险的关键指标出现了自2020年流动性危机以来的最大单日波动。本周美国银行间拆借利率相对于隔夜拆借基准利率(FRA/OIS息差)上升，周四交易中，这一息差扩大了近10个基点，至26.4个基点。这是自2020年5月28日以来的最高水平。

FRA(Forward Rate Agreement)参考的是3个月期Libor(伦敦同业拆借利率)，Libor是国际金融市场中大多数浮动利率的基础;OIS(Overnight Index Swap)是参考有效联邦基金利率(EFFR)的掉期利率。FRA/OIS息差主要反映的是全球银行体系的信贷压力，息差扩大被视为银行间拆借的意愿下滑。FRA/OIS利差大涨意味着市场对短期同业拆借利率(Libor)上涨的预期非常高，显示融资市场的资金短缺。

2008年危机时，该指标在2008年9月24号一度达到188bps。2008年以前，可以说没有多少交易员注重这个指标，因为之前这个指标往往数值很小。2008年危机期间这个指标的急剧恶化，使得FRA/OIS利差在今天被认为是衡量银行部门信用风险的关键指标。

在美国早盘，3个月期Libor跳升6.1个基点至0.58314%，为2月11日以来的最大涨幅。

受大宗交易活动的推动，近期欧洲美元期货大幅下挫，尤其是2022年3月的合约。在周四的交易中，2022年3月欧洲美元期货一直被抛售，这增加了信用风险的心理水平。但流动性数据显示，交易员可能正在重新配置头寸，而不是发出系统性美元融资压力的信号。

在俄乌冲突升级以及美联储发出鹰派信号后，资金流向优质资产，利率市场的流动性状况再次受到质疑。