离滞胀更进一步？高盛又下调今年美国GDP增速预测至1.75%

高盛经济学家警告称，由于油价飙升和乌克兰危机的影响，他们下调了对美国今年经济增长的预期，并指出明年美国经济衰退的可能性可能高达35%。

智通财经APP了解到，以高盛首席经济学家Jan Hatzius为首的经济学家将美国2022年实际GDP增长预测从2.0%下调至1.75%，比2.7%的共识预期低了1%，与该行10月份的预测相比，比当时3.3%的预测低了约50%。这样的前景让这些分析师认为，美国经济明年出现衰退的可能性“与目前基于美债收益率曲线所暗示的20%-35%可能性大致相同”。

高盛指出，由于大宗商品价格和利率飙升，全球金融环境突然陷入了过去十年来最紧张的状态。该投行还预计，金融环境进一步收紧、消费者信心下降和欧洲经济增长放缓，将对美国经济增长造成拖累。高盛还认为，如果关键金属的短缺限制了美国的生产，美国经济将面临更多的下行风险。

该行承认其预测将再次过于乐观：“即使在预测下调之后，我们仍认为美国经济增长预测存在下行的风险，特别是如果制裁升级或油价进一步上涨的话，例如，如果供应损失达到400万桶/天，油价达到我们大宗商品策略师的目标价格175美元/桶。 此外，我们没有假设经济增长会因金属短缺而受到影响，因为除了钯以外，美国大宗商品需求中只有一小部分是由俄罗斯出口满足的。 然而，如果供应链中断导致关键金属和其他限制生产的原材料采购面临挑战，那么对增长的负面影响可能会更大。”

因此，高盛将其对美国GDP增长预测进行调整:

2022年第一季度GDP增长预期从1%下调至0.5%;

2022年第二季度GDP增长预期从2.5%下调至1.5%;

2022年第三季度GDP增长预期为2.5%，保持不变;

2022年第四季度GDP增长预期从2%上调至2.5%。

相比之下，这是高盛去年10月份的预测：2022年第一季度为4.5%，之前为5.0%;2022年第二季度增长至4%，之前为4.5%;2022年第三季度为3%，此前为3.5%;2022年第四季度为1.75%，之前为1.5%。换句话说，短短5个月内，高盛已经将其对美国2022年一季度的增长预期从5.0%下调到了0.5%。这一次，已经是该行自去年7月以来第7次下调美国经济增长预期。

由于汽油、食品和住房价格上涨，美国2月份CPI上涨速度加快，创下40年来新高，而在俄乌冲突全面爆发后，通胀率可能进一步上升。

这些经济学家在报告中写道，这一预估值意味着低于2022年第一季度和第二季度的潜在增长以及2022年的整体潜在增长。这些经济学家们并补充称，石油和农产品价格上涨将对可支配收入构成压力。Hatzius表示：“自俄罗斯入侵乌克兰以来，石油和大宗商品价格大幅上涨。我们的大宗商品策略师对近期原油和农产品的预测显示，实际可支配收入将减少0.7%，这将拖累2022年的支出。”

此外，高盛还将其对美国今年失业率的预测上调至3.5%(之前为3.4%)，以反映“经济增长前景恶化，但仍预计由于强劲的劳动力需求，2022年就业机会将健康增长，尽管GDP增长相当疲弱。

IMF总裁Kristalina Georgieva周四也表示，俄乌战争意味着IMF也可能会下调今年的全球经济增长预期。随着疫情进入第三个年头，IMF于今年1月将其对2022年全球经济增长的预期下调至4.4%，理由是美国经济增长前景较弱，以及通胀持续存在。