公司完成发行50亿元可转债 中信特钢（000708.SZ）：俄乌事件对公司基本无影响

智通财经APP讯，3月11日，中信特钢（000708.SZ）在业绩说明会上表示，公司在俄罗斯的业务量极小，俄乌事件对公司基本无影响。但此次俄乌事件导致欧洲的钢铁供应出现缺口，对公司来说是一个机遇。

近期大宗原材料价格波动较大，作为钢铁行业重要的大宗原材料，铁矿砂、焦炭、煤炭、贵重铁合金都对公司的经营效益产生较大的影响。2021年末开始，中信泰富特钢海外订单持续增加，达到甚至超过疫情前水平，主要受益于公司在海外享有的较高知名度和良好的市场关系，更有大批量的战略客户。

中信特钢介绍到，从生产的量来看，广义的特钢目前我国的生产量大约在1.4亿吨以上，目前我国特钢自给率较高，基本能够满足国内的需求。但是需要重视的是特钢中低端产品仍然产能过剩，高端产品类型不足。

中信泰富特钢自重组上市以来，一直保持高速成长的态势。2021年公司实现归属于上市公司股东的净利润79.53亿元，同比增长31.84%，持续稳定增长。宏观来看，2021年以及2022年，整体钢材的需求量将保持稳定。虽然2021年中国钢铁产能进行双控，但是中国的钢铁总产量依然达到了10.3亿吨，钢铁产业整体经济效益良好。

会上指出，2021年钢铁行业“前高后低”态势明显，2022年公司预计钢铁行业整体将呈“前低后高”，按季度逐渐好转、稳步增长的趋势。汽车行业从目前国内情况来看，受前期芯片短缺影响，传统燃油汽车减产压力加大，但中高端汽车以及新能源车销量未减反增。公司在汽车用钢行业是头部企业，将紧抓中高端汽车和新能源车对高标准、高性能特钢材料的增长需求。2021年受房地产行业影响，工程机械行业受到部分冲击，但中信泰富特钢与房地产行业并无直接关联，不会受其影响。

未来，公司将联合相关科研院所做好基础研发，参与国家高端装备和重大项目，在“卡脖子”材料方面实现更多更大的突破。

近期，中信股份公布，中信特钢本次发行的可转债规模为50亿元，每张面值为人民币 100 元，共计5000万张，按面值发行。

民生证券研报称，公司已顺利发行50亿元可转债，募集资金中12亿元拟用于“三高一特”产品体系优化升级项目，待特冶二期、三期改造项目完成后，公司产品附加值将进一步提升。

中信特钢表示，由于募投项目产生效益需要一定时间，在转股期前短期会对公司净资产收益率以及每股收益等财务指标有所影响，但募投项目投入运营后，拟投资项目的有序投入、建设、产出以及补充流动资金对公司财务结构的进一步优化，公司中长期持续发展战略布局将可得以有效实施。

值得注意的是，因本次可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有股东(含因本次可转债转股形成的股东)均可享受当期股利。

具体调研内容如下：

总会计师倪幼美女士介绍公司2021年度财务情况

(一)公司财务数据解读

2021年中信泰富特钢坚持高质量发展路线，优化品种结构，开展精益管理，降本增效，实现了盈利能力和资产规模的持续稳定增长，圆满完成了年度目标，向着建成全球最具竞争力的特钢企业集团愿景稳步迈进。

1、盈利能力稳步提升

2021年公司在大宗原材料价格大幅波动、“双控”、“双限”政策执行力度进一步加强的情况下，紧紧围绕集团的“十四五”规划和年度的经营目标，实现了产量和销量的稳增长，营业收入和利润的双增加。

全年钢产品对外的销量1,453万吨，同比增长3.87%，累计实现营业收入973.32亿元，同比增长27.58%，面对原材料价格大幅波动的不利影响，公司积极优化品种结构，根据原料价格与市场的需求，适时调整销售策略和产品售价。毛利率水平保持稳定。同时提出开源节流，融创相继的降本论，通过采购降本、工艺降本和管理降本等多种途径，有效的抵御了各种风险，化解了不利因素，达成了较好的降本效果，缓解了成本费用端的压力，实现销售利润率9.76%，与去年同期基本持平。公司的各项回报指标也实现了跨越式增长，其中归母净利润79.53亿元，同比增长31.84%，加权平均的净资产收益率26.78%，同比增长了3.86%，实现了每股收益1.58元/股，同比增长了31.67%。

2、资本结构持续优化

公司重组上市以来，由于技改、新产线投入以及高分红等因素，资产负债率基本维持在60%以上。2021年流动比速动比以及资产负债率有所向好，同时利息保障倍数也达到了16.59倍，比2019年和2020年都有了大幅提升，抵御风险的能力也在不断提升。

3、营运效率逐步提高

经过近几年的快速发展，公司的资产规模达到了近千亿的水平。公司在资产管理方面也有较大进步，尤其在强化应收账款的管理，控制存货的规模等方面。截止2021年末，公司应收账款的周转天数为8天，公司的营业收入较上年有较大增幅，应收账款的周转天数持续下降。同时在存货规模方面不断加强周转率，存货周转天数也由上年末的48天下降到40天，另外公司的总资产的周转率也得到了较大提升，由上年末的355天下降到300天。

4、现金流量保持充沛

公司非常重视现金流量管理，2021年公司的货币资金的余额在76亿元左右，经营活动产生的现金流在130亿元左右，2022年初公司又发行了50亿的可转债，现金流量充裕。随着公司的高质量的发展和转型升级，集团近年来也加大了技改项目的投入以及新项目的建设，进一步完善产业链布局。稳定的经营业绩和便捷的市场融资平台，也为集团的高质量的发展奠定了一个坚实的基础。

5、分红政策回馈稳定

公司业绩稳步增长的同时，坚持以高分红回馈股东。2019年至2021年，公司的现金分红分别为29.69亿、35.33亿和40.38亿，现金分红金额均占到规模净利润的50%以上。

国特钢企业协会秘书长刘建军先生介绍特钢行业的发展情况

(一)特钢行业介绍

特钢与普钢无论是从品种个数、技术特征、物理特性、工艺装备等都有很大的差异。总体上，特钢是用特殊的装备，特殊的工艺生产，并满足特殊用途的一类钢材，正因为它的特殊性，特钢具有一定的技术壁垒，具有精细管理、品牌认证、高端加工制造的属性。随着国力的增强以及我国人民生活水平的提高，特钢应用领域不断拓展，目前广泛应用于交通运输、能源、国防军工、航空、航天、石油、化工、机械制造乃至国民经济和人民生活的各个部分。

(二)特钢发展现状

长期以来我国特钢的需求量逐步稳定上升，十三五与十二五相比增长了10.6%，十四五开局之年，2021年同比又增长了3.6%。从生产的量来看，广义的特钢目前我国的生产量大约在1.4亿吨以上，从狭义的特钢生产量来看，棒材和不锈钢生产量大约在8,500万吨左右，目前我国特钢自给率较高，基本能够满足国内的需求。但是需要重视的是特钢中低端产品仍然产能过剩，高端产品类型不足。可喜的是目前我国在行业规范方面取得了进一步的巩固，市场环境得到了进一步的改善，部分关键特钢材料卡脖子问题正在得到解决。

我国特殊钢行业经过多年的发展，产业体量已经稳居世界第一，特殊钢企业主体装备总体上达到了国际先进水平。特殊钢产品对国内特钢需求基本实现品种全覆盖，已经形成了不同层级、独具企业特色的优势产品。总体来说，我国特钢产品生产的数量和质量基本上能够满足我国发展对特钢的需求;质量方面，与国际先进水平相比，常规冶炼方式的这类产品以真空脱气、轴承钢棒材为代表的研发水平，也已经达到了国际先进水平。但特钢冶炼中的部分高端产品因其稳定性和一致性还存在着一定的问题，无法全部满足需求，因此还需要进一步的攻关。

在国际上，我国特钢的优势非常明显，无论是在规模上、生产体系、产业链完整上都具有非常强的国际竞争优势。中国还是特钢需求量最大的市场，中国制造业的崛起使得中国生产的产品在全球市场的很多领域占有率方面处于领先。近日两会上工信部肖部长回答记者提问时表示，我国制造业总量已经12年位列全球首位，制造业的31个大类工业的207个中类和666个小类全部齐全，在全世界独有一家。制造业和实体经济的发展未来仍然是我国重点努力的方向。

(三)特钢行业的未来机遇

历史证明我国特钢行业的产能和需求来自于国家的经济政策，因此对特钢今后的发展还需要看政策的引导。从“十三五”规划到“十四五”规划的发展，不难发现其中最大的特点就是由数量向质量发展转变，尤其是近些年的规划，包括部分文件对特钢发展的文字占据较大篇幅。

在政策的引导下，应重点关注以下几个方面的发展对特钢行业的支撑作用。一个是人民对美好生活的向往对特钢需求的支撑作用。2021年中高端汽车销量增幅明显，而低档汽车销量下降。据汽车工业协会的预测，2022年汽车销售还将继续保持增长;其次是国防军工等对特钢需求的支撑作用，两会报告中国防支出同比增长7.1%，国防装备升级换代对特钢的需求同样较大。绿色发展对特钢需求也起到支撑作用。绿色发展是我国的国策，与绿色发展相关的领域将有较快的发展，如风电清洁能源、新兴产业、智能制造等等。

总体上从特钢产业链分析来看，未来几年里由于政策赋能将会促使特钢产能相对稳定，特钢下游市场需求将继续保持较好的景气度，以汽车、能源、国防军工、航空、航天、绿色发展等制造业将成为升级重点，中高端特钢产业将迎来较强的需求，特钢发展空间巨大。

问：公司重组上市后，目前业绩基数已经相对较高，后续增速及增长空间是否会受到限制?

答：中信泰富特钢自重组上市以来，一直保持高速成长的态势。2021年公司实现归属于上市公司股东的净利润79.53亿元，同比增长31.84%，持续稳定增长。从中国的宏观经济情况来看，2021年以及2022年，整体钢材的需求量将保持稳定。虽然2021年中国钢铁产能进行双控，去产量3000多万吨，但是中国的钢铁总产量依然达到了10.3亿吨，钢铁产业整体经济效益良好。2021年四季度，中国钢铁产量同比下滑的情况下，中信泰富特钢继续保持稳定的业绩，再次体现出特钢行业的竞争能力和韧性，以及不同于普钢的弱周期性。

公司未来的增长空间将主要来源于四个方面：

一是公司坚持走自主创新道路，着力加强协同创新，加快抢占行业的科技制高点，填高精尖特产品的空白，保持全球特钢领域的龙头地位。2021年公司研发费用占营业总收入比达到3.58%，为钢铁行业平均水平的3倍左右;2021年公司还重点培育了70余个“小巨人”项目(细分市场领域的隐形冠军)，重点品种攻关成果显著。而2022年，公司将新增10个细分领域市场的高端产品研发，源源不断地创新研发是保证公司效益持续增长的重要动力。

二是青岛特钢环保续建项目顺利投产后将实现100万吨左右的增量，该部分增量将会逐步显现。

三是公司每年通过内部挖潜增效和结构优化实现效益增长。

四是进一步推进收购兼并、整合发展优势，努力在产业链上下游延伸上取得突破，深耕六大板块的同时，增加特钢深度加工板块，加快构建良性循环的特钢产业生态圈。

问：公司对主要下游行业需求的预判是怎样的?包括汽车、机械、风电等?

答：2021年钢铁行业“前高后低”态势明显，2022年公司预计钢铁行业整体将呈“前低后高”，按季度逐渐好转、稳步增长的趋势。

汽车行业：从目前国内情况来看，受前期芯片短缺影响，传统燃油汽车减产压力加大，但中高端汽车以及新能源车销量未减反增。公司生产的汽车用钢主要应用于中高端汽车领域且市场占有率领先，产品质量和稳定性达到国际一流水准。公司在汽车用钢行业是头部企业，将紧抓中高端汽车和新能源车对高标准、高性能特钢材料的增长需求，进一步牢固公司汽车用钢的优势。从未来产业聚集趋势来看，汽车零部件制造商更加看重和原料头部企业的战略合作，在产品保供、性能达标和交付能力方面有更高要求。公司将联合相关重点企业持续探索更深的战略合作。

机械行业：2021年受房地产行业影响，工程机械行业受到部分冲击，但中信泰富特钢与房地产行业并无直接关联，不会受其影响。制造业是实体经济的主体，受国内外经济、政治等综合因素影响，特别是新冠肺炎疫情加剧了世界经济发展的复杂性和不确定性，中国装备制造需加大自主创新，向高端制造转型，将中国建成具有全球引领和影响力的制造强国。从政府工作报告中可以看出，2022年国家在制造业、创新驱动、数字经济、工业互联网、房地产新发展模式、长租房市场、老旧小区改造和城市管网更新、乡村振兴、碳达峰碳中和等领域将持续加大发展力度，整体来说，随着国家基建投资的拉动，多项规划都利好工程机械行业。

风电行业：公司所生产的特殊钢材料主要应用于风电轴承、偏航变浆、风电法兰、主轴风电用钢球、风电钢板、风电塔基螺栓及风电齿轮箱中的关键零部件材料等，基本实现全覆盖，且在风电行业市场占有率领先。公司主供能源风电行业研制的直径1200mm超大规格圆坯一次热试成功，再次刷新由公司自身保持的连铸圆坯最大规格的世界纪录;未来，风电机组大型化和海洋风电是发展趋势，将会提升对特殊钢材料品质的标准要求，公司在这些领域的竞争优势明显，超前布局，有利于公司品种档次的提升和结构的优化。

问：公司未来各产品的结构规划是怎样的?

答：聚焦特钢主业，以效益为核心，在品种结构上下功夫，走精品差异化发展道路，精准对标找差，迅速提高核心产品在细分市场的竞争力。进一步调整产品结构，稳固增强特殊钢棒材产品群市场话语权，持续提升大圆坯与线材等优势品种的市场份额;补齐无缝钢管、特冶产品等短板，抢抓机遇、完善布局，实现整体高质量发展。公司将在轴承钢和汽车用钢两大王牌产品之外着力打造能源用钢品牌，并以此为着力点大力发展特种无缝钢管业务，补齐品种规格，创新商业模式，争取拥有更多特种无缝钢管生产研发的核心技术。

坚持以引领特钢发展为己任，推动原创技术研发。以市场为导向、以客户为中心，坚持走发展特种新材料与先进材料的差异化竞争之路，助力保障国家对关键钢铁材料的保障需求，发挥研创新平台优势，实现关键共性技术与先进的突破和引领。当前，公司的轴承钢、汽车用钢、风电能源用钢等产品已经实现了领先的市场占有率，下一步，将重点发展高温合金、高端工模具钢、超高强度钢、特种不锈钢、轨道交通、航空航天、特种装备用钢等“高精尖”领域，在数十个主要的细分市场迅速提升竞争力和市场占有率，从而实现效益的进一步跃升。同时，公司将联合相关科研院所做好基础研发，参与国家高端装备和重大项目，在“卡脖子”材料方面实现更多更大的突破。

问：本次发行50亿元可转债对公司经营管理及财务状况的影响如何?可转债转股后，是否可能存在原股东权益被摊薄的风险?如存在，公司将如何应对?

答：本次发行所募集资金将大部分用于投资优质产能和提升降本增效、资源综合利用等高质量发展项目，上述项目紧紧围绕公司主营范围展开，符合国家产业政策以及未来公司战略发展方向，兼顾经济效益、环保效益和社会效益，有利于巩固和增强公司的综合竞争力、进一步提高提质增效水平，促进公司实现可持续的高质量发展。

由于募投项目产生效益需要一定时间，在转股期前短期会对公司净资产收益率以及每股收益等财务指标有所影响，但募投项目投入运营后，拟投资项目的有序投入、建设、产出以及补充流动资金对公司财务结构的进一步优化，公司中长期持续发展战略布局将可得以有效实施。得益于本次可转债发行为公司长远发展带来的潜在价值贡献，预计未来公司的可持续盈利能力、抗风险能力和市场竞争力经营业绩均将得到明显增益，并直接和间接为公司中小股东持续创造价值。

如可转债持有人在转股期开始后的较短期间内将大部分或全部可转债转换为公司股票，公司将面临当期每股收益和净资产收益率被摊薄的风险。募投项目投入运营后，随着项目效益的逐步显现，将实现公司的规模扩张和利润增长，经营活动现金流入将逐步增加，净资产收益率及每股收益将有所提高，同时公司可持续发展能力也会得到增强。

问：公司未来战略是继续专注特钢主业还是转型多元化?

答：公司总体发展战略是：以高质量发展为主题，深耕特钢主业，毫不动摇，以“内生+外延”的发展路径，做大产业规模，“补齐短板，做强长板”，做强细分市场，同时以资本和服务为纽带，整合上下游资源，构建“资本+制造+服务”的特钢产业链生态圈，创建全球最具竞争力的特钢企业集团。

问：公司是否考虑在海外并购?

答：海外并购是中信泰富特钢成为国际化、全球化特钢企业的重要举措。在海外方面，公司一直密切关注国际市场的并购时机，综合评估国外建立特钢生产基地的可行性，旨在拓宽公司的营销渠道和进一步提升国际影响力。除传统因素外，海外业务成本上主要考虑国际贸易壁垒及摩擦。

问：向下游涨价的能力如何?

答：在多年的发展过程中，公司不断完善客户服务体系、创新客户服务模式，与国内外一大批头部企业建立了紧密的战略合作关系，同时公司通过了大量的二方和三方认证，公司产品绝大部分是定制化产品，客户与公司合作的粘性很高。公司与客户按年度商定定价模式，协商产品基价后再根据季度或月度钢铁市场和原材料市场行情以及公司价格政策确定最终价格。在涨价的过程中，公司追求与客户进行可持续、稳定的战略合作发展关系。同时，公司的下游行业分布广泛，在经济发生波动时能够与抗风险能力较强的高端群体客户共同抵御市场波动，维持稳定的毛利。

问：2021年公司三高一特产品的产销量是多少?发展规划如何?国内“三高一特”的进口替代进展如何?

答：“三高一特”产品是中信泰富特钢的重点发展板块，2021年公司“三高一特”产品新获得32家第二、三方的认证，持续保持高速发展。目前公司“三高一特”相关硬件条件已达到一流水平，在工艺技术、装备配套、人才队伍培养和储备等方面都有较充分的准备，在国家航空航天、特种装备快速发展的背景下，国内在高温合金材料方面供需不足，虽然当前公司“三高一特”产销量占公司总量比例偏小，但一直保持较快的增速。

“三高一特”产品也是此次公司可转债募集资金的重点投资方向之一，并且公司会持续保持强投入，按照国际一流的目标，汇集整个集团之力发展，努力实现弯道超车。

问：公司2021年降本情况如何?是否可持续?

答：2021年，公司提出了“开源节流，融创相济”的降本论，将降本融入特钢战略、融入生产经营、融入文化基因，通过创新管理引领降本，创新工艺驱动降本，创新技术赋能降本，积极应对市场波动;公司通过深入整合资源、优化流程、统一标准，业务一体化协同效果明显，生产端积极开展全流程对标消差，从原料消耗、燃料动力消耗、辅料消耗、维修费用、回收等方面，取长补短，促进成本改善，尤其通过优化配煤配矿结构，仅铁前降本超9.8亿元，有效抵御了各种风险。

降本增效是企业经营不变的主题，公司每年均会通过管理创新、对标挖潜、工艺创新、小改小革、策略营销等方式深入降本，并将降本工作作为业绩指标与各子公司的薪酬挂钩，确保降本增效可持续深入，促进公司的业绩稳定增长。

问：天津钢管目前的经营情况如何?

答：公司于2021年2月完成对天津钢管的间接入股，并于同月派出30多人的管理团队入驻天津钢管，全面参与其日常生产经营的管理。公司进入以后，对天津钢管的管理流程、成本控制、销售整合、产品结构、质量控制、安全环保等诸多方面情况进行了改善和提升。截至目前，天津钢管的生产经营有了明显改善和提升。未来，传统石油开采及清洁能源行业的快速发展将增加对无缝钢管的市场需求，天津钢管将紧抓市场机遇，积极开发相关产品，逐步实现产品结构调整和优化，提升天津钢管的运营效益。公司将发挥规模优势，协同行业整合，促进天津钢管的业绩增长。

问：公司受到哪些上游原材料价格波动的影响?如何控制相关影响

答：近期大宗原材料价格波动较大，作为钢铁行业重要的大宗原材料，铁矿砂、焦炭、煤炭、贵重铁合金都对公司的经营效益产生较大的影响。公司持续推动经营系统联动，增强销售与采购同频互动。以动态方式进行资源管控，以经营思维促进采购，规避市场风险，降低矿砂资源使用天数，保持科学合理库存。公司采购中心密切分析跟踪市场走势，实施精准策略采购;发挥采购与现场联动作用，动态优化配矿，降低配矿成本。多举措降低配煤成本，发挥炼焦煤长协资源优势，保持良好合作关系，确保长协兑现率;择机进口部分优质焦煤，减少市场化焦煤采购量;发挥采购与企业现场联动作用，开发高性价比焦煤资源。同时，在大宗原材料价格上涨的过程中，中信泰富特钢具有优秀的向下游传导的议价能力。

问：公司海外订单情况如何?未来如何布局?俄乌事件对公司的出口有哪些影响?

答：2021年末开始，中信泰富特钢海外订单持续增加，达到甚至超过疫情前水平，主要受益于公司在海外享有的较高知名度和良好的市场关系，更有大批量的战略客户。公司的产品出口主要根据内销和出口效益的情况把控，2021年受出口退税政策以及海运费大幅上涨的影响，出口产品的销量有所影响。公司出口主要以与内销联动调整产品结构、保持战略关系，以实现综合效益最大化为原则。未来公司出口将根据行业市场情况、海运费的波动情况以及综合效益情况动态调整，力争在效益最大化的基础上保持出口增长，扩大海外市场的影响力和竞争力，未来目标出口量占比达到20%。

俄罗斯是重工业比重较大的国家，公司在俄罗斯的业务量极小，对公司基本无影响。但此次俄乌事件导致欧洲的钢铁供应出现缺口，对公司来说是一个机遇。

问：公司在双碳方面的工作进度如何?

答：公司积极响应国家“碳达峰、碳中和”的工作要求，公司已经上线中国钢铁行业第一家碳排放信息化管理系统;已联合冶金工业规划研究院，着手编制《中信泰富特钢响应碳达峰暨低碳发展战略规划》，用于指导公司下属各企业未来低碳发展。目前，公司在积极举措提升余热余能自发电比例，现自发电供给已超过50%;提高短流程冶炼能力，公司转炉、电炉冶炼可灵活调配，根据废钢和矿砂市场价格调整废钢入炉比例和冶炼工艺，在动态压降工艺成本的同时推进低碳冶炼;优化配料结构多使用低排放烧结矿等措施实现碳排放的减量。2021年，中信泰富特钢旗下的兴澄特钢、青岛特钢已经做到超低排放，有望在2022年末列为超低排放A类钢铁企业;大冶特钢将力争今年达到超低排放，明年列入超低排放A类钢铁企业。

未来，公司还将通过积极探索节能技术的推广及能效提升;新材料、新技术、新工艺，降低能源消耗总量和强度提升物流绿色化水平，推进清洁运输改造，大力发展清洁能源;研究碳交易、低碳冶金技术和碳捕捉技术及消纳技术在钢铁行业的应用等手段，进一步降低生产过程的碳排放量。

问：因本次发行的A股可转债转股能否参与股利分配?

答：因本次可转债转股而增加的公司股票享有与原股票同等的权益，在股利分配股权登记日当日登记在册的所有股东(含因本次可转债转股形成的股东)均可享受当期股利。

[免责申明]股市有风险，入市需谨慎。本资讯来源于企业发布的投资者活动记录表，文字略有整理，不构成投资建议，原始纪录以及更多信息请参考企业相关公告。