板块异动 | 证券行业估值中枢有望抬升 券商股震荡上扬

智通财经APP获悉，3月22日，受证券行业估值中枢有望抬升消息影响，A股券商股震荡拉升，截至发稿，锦龙股份（000712.SZ）涨停；东兴证券（601198.SH）、财达证券(600906.SH)、东方证券(600958.SH)、五矿资本(600390.SH)、东方财富（600958.SH）等股拉升上涨。

中邮证券研报指：近期两市日均成交额达万亿规模已成常态，短期经纪业务/财富管理业务压力得以缓解，同时近年来券商行业的改革创新如基金投顾/资管新规/推行全面注册制等举措将极大地稳定券商行业的业绩波动，短期行情波动不改证券行业中长期业绩向好势头。证券行业的业绩增长支撑逻辑在于：

（1）经纪业务向财富管理模式转型所带来的业绩增量，主要原因是居民存款逐渐由带来较低回报和流动性的银行转向能带来较高回报和高流动性的股市趋势不变，叠加券商基金投顾试点扩张、居民对主动管理业务的需求量增大，基金保有规模有望得到稳定提升而为券商提供源源不断的业绩支撑。

（2）创新型业务孕育的新市场所贡献的业绩增量，例如融券规模扩大、场内外衍生品业务需求旺盛、券结基金模式的探索和“投行+投资”双轮驱动的业务模式的普及等均会抬升证券公司的业绩水平。全证券行业来看，上述增长支撑逻辑将提供新的营收增长点；对于大型券商来说，将在国家打造航母级券商的战略方向上深入发展；对于中小券商来说，各家的展业方向及能力将受益于新的蓝海市场，赚取差异化收益。