中国旭阳集团（01907）：2021年业绩持续向好，焦化高景气度有望延续

3月25日，中国旭阳集团（01907）发布2021年年度业绩。数据显示，2021年，旭阳集团业绩持续向好，实现营业收入384.30亿元人民币，同比增长约94.2%；实现毛利55.30亿元人民币，较2020年毛利32.23亿元人民币增长71.6%，综合毛利率达14.4%；实现归母净利润26.13亿元人民币，净利率6.8%，较2020年归母净利润16.53亿元人民币增长58.1%；实现每股基本盈利0.61元人民币，同比增长52.5%；拟派付末期股息每股6.3分人民币。

智通财经APP注意到，截至2021年12月31日，旭阳集团的两大支柱产业——焦炭、化工均实现同比增长，其收入分别按年增长82.4%、115.2%。其中，焦炭业务为最大收入来源，占总收入41.4%。

作为全球最大的独立焦炭生产商和供应商，产业园区由四个扩增至八个，并积极推进在江西、山西区域的深度合作与拓展，产业和销售布局覆盖全国的大部分地区。旭阳集团的焦炭业务在2021年继续表现强劲。报告期内，旭阳集团2021年焦炭销量同比增加60万吨。此外，旭阳集团还持续积极扩张产能，其中旭阳中燃年产300万吨焦化项目预计将于今年7月至2023年3月投产。集团在2021年还启动实施海外发展战略，积极响应国家“一带一路”战略倡议，联合青山集团、德龙集团、南钢集团、中伟集团，协力推进焦炭业务的海外扩张。目前，集团正在印尼苏拉威西园区控股及参股三个项目，分别是旭阳伟山（印尼）新能源年产480万吨焦化项目，预计2023年至2024年陆续投产，以及年产470万吨德天焦化（印尼）项目和390万吨金祥（印尼）新能源焦化项目。

化工产业是旭阳集团的第二支柱产业，目前旭阳已完成由焦炭焦化产品生产到精细化工产品加工的纵向一体化布局。报告期内，公司主要化工产品业务量稳中有升，全年实现毛利12.1亿元，同比增长212.4%，化工产品价格整体上升。在大化工方面，中国旭阳集团依托己内酰胺产品线，在沧州进行二期扩建和东明两条己内酰胺产品线的扩能改造，并加大研发和产业配套，年内己内酰胺产能将达75万吨，并在此基础上向下游延伸高精材料产品，打造焦化产品线之外的第二条全国第一、全球领先的行业龙头产品线。

在传统焦化、化工业务稳扎稳打、稳步提升的基础上，旭阳集团还在氢能全产业链加速布局。2021年，旭阳先后成立了邢台旭阳氢能有限公司、呼和浩特旭阳氢能有限公司、郓城旭阳氢能有限公司，2022年3月6日又注册成立保定旭阳氢能有限公司，并与保定市人民政府签订氢能产业发展战略合作框架协议，与保定徐水经济开发区管委会签订氢能投资合作框架协议，双方在氢气生产与储运、加氢站建设与运营、应用场景搭建等方面建立长期、稳固的战略合作。

2021年是我国氢能产业政策全面完善落地的一年，从中央的补贴政策到地方政府的规划细则都在不断出台。作为第一批入选《河北省2020年氢能产业重点项目清单》的企业，旭阳集团基于自身优势，紧抓碳达峰、碳中和背景下氢能爆发增长契机，于2021年6月发布了《旭阳集团氢能发展规划》。从“双碳背景下的氢能定位、氢能产业链及典型企业发展路径、旭阳氢能发展优势、旭阳氢能发展规划”四个部分，对集团的氢能发展做出了系统的规划。预计2022年旭阳氢能业务外供总量将超过2000万方。

为进一步补充资金流动性，旭阳集团在2021年完成上市后首个新股配售项目，每股配售股份作价5.90港元，配售所得款项净额达20.62亿港元。配售款项的80%用于升级现有焦炭及焦化产品和精细化工产品生产设备及环保设施，为本地及海外焦炭企业的潜在并购提供资金；20%用于补充营运资金。配售完成后，集团现金流及股东结构进一步优化。

随着业务扩张带动优异的财务表现，旭阳在资本市场上也备受青睐。2021年12月31日港股通持股量和市值较2019年12月31日大幅增长41倍和75倍。同时，今年3月，旭阳集团由恒生综合指数小型股调整为中型股，并获纳入恒生大中型股(可投资)指数，意味着旭阳集团市值、股票流通量、业务表现及财政状况等各项指标均达到较高水平。此外，自2021年以来，多位大股东及高管层频频增持公司股票，无疑彰显对旭阳集团的信心。

据中信证券的研报披露，在焦炭及化工行业环保去产能的背景下，公司产品价格有望高企，盈利有望维持高位。同时，公司积极向制氢领域扩张，制氢成本优势明显，有望为“双碳”发展开启新的增长点。

未来，旭阳集团在实现稳步增长的同时，也将逐步加大对贸易及运营管理服务的整体投入，加大布局全国及全球市场，持续向全球资本市场展现旭阳的增长潜力和长期价值。