合景泰富（01813）：一季度如期兑付债券 稳健不受评级调整影响

2021年地产市场可谓不易，行业出现深度调整，房地产在新经济周期。同时，受疫情等各类原因影响，近日已有近30家房企相继宣布延期刊发2021年经审核业绩，多家房企受此影响被评级机构下调评级。

粤系房企合景泰富（01813.HK）就是其中之一，受年报延发影响标普将评级调整至“B-”。

根据公司公告，公司经审计业绩延期的主要原因是受疫情影响，审计师无法完成询证回函及现场核查相关的审计程序工作。公司已于3月31日刊登未经审核年度业绩，并将不迟于4月15日发布经审核年度业绩。据悉，公司与审计师之间没有争议及待解决事项，审计师不会辞任。此次调整对公司经营暂时没有影响。

公司还表示，目前公司各项目均按照节点正常销售，银行贷款及按揭均正常发放，现金流稳定，现金流动性管控稳健，有足够的能力应对未来到期债务。

回看合景泰富第一季度的表现，公司从业绩到流动性都稳健如常，给市场打下一剂“强心针”。

一季度经营保持稳健

其实在2022年以来，尽管中国房地产仍饱受下行压力影响，但在多城出台刺激政策利好楼市后，房地产市场逐步回温。

在此背景下，2022年一季度，合景泰富继续保持现金流稳定，体现出公司稳健的财务和现金流管理能力。今年第一季度，公司兑付多笔境内债券本金及利息共计17.651亿元人民币，并兑付境外美元债共计2.5亿美元。据了解，2021年，合景泰富累计已兑付境内债券本金合计143亿元人民币，已完成去年境内债券到期及回售期的兑付，境外（含项目公司）共兑付7.5亿美元债。

此外，针对目前房企面临的境外融资环境，公司已准备好各项方案应对今年到期的境外债券。

据智通财经APP了解，对于今年9月到期的境外债券合计9亿美元，合景泰富已向发改委取得足够的美元债额度。同时，公司将持续留意境外债券市场窗口，选择合适的时间进行再融资。

合景泰富方面表示，若债券市场持续疲弱，公司将使用海外项目回笼现金偿还，包括香港启德尚·珒溋项目及香港鸭脷洲项目，作为公司境外资金的有力补充。

高端项目入局推动业务规模前进

从销售情况来看，合景泰富表现同样稳健。据中指院发布2022年第一季度销售额top200榜单显示，合景泰富今年第一季度销售额达130.7亿元人民币。

公司一直贯彻严谨务实的土地储备策略，优质土储充足。据智通财经APP了解，公司总土地储备超过2000万平方米，并持续深耕大湾区、长三角，聚焦一、二线核心城市发展，这有效推动了公司业务规模稳步前进。

与此同时，公司的优质项目也于期内陆续入局，在满足市场合理性住宅需求的同时提升公司价值空间。合景泰富在大湾区高端项目臻溋·名铸、臻颐府、臻源已获批相继面世，凭借美学设计能力和优异的区位布局，备受市场青睐。

科技管理赋能业务发展

在营销方面，公司结合房地产市场的新环境、新需求，通过数字化管理赋能公司业务的稳步前进。

据智通财经APP了解，合景泰富数字化营销分成两个方面：一方面，搭建线上售楼平台“一合好房”，探索线上营销新模式，实现了营销前置化、视频带看，VR带看、线上选房、在线认购等功能，让用户足不出户就可完成购房全流程。

另一方面，公司打造了“新媒体矩阵”，联合抖音、微信视频号、快手、微博、小红书等新媒体平台共创营销节点，通过优质内容的输出，获取线上流量为项目导流，通过“一合好房”线上售楼平台形成私域阵地，通过私域运营低成本持续产出业绩，实现降本增效。

在数字化管理的推动下，该部分业绩占比持续提升，于2021年已高达15%。智通财经APP了解到，2022年公司将再度进行平台更新迭代，从数字化营销到数智化营销进行升级，让营销变得更加智能化。

在地产调控的大背景下，房地产行业的整体分化正进一步加速，相信财务风格稳健且具有营运优势的房企将更受市场青睐。在此背景下，相信以稳健著称的合景泰富，将在科技赋能的带动下，继续深耕高能级城市，通过其稳中求进的发展能力，定能穿越行业周期的波动。