美银证券：予华润置地(01109)“买入”评级 目标价45港元

智通财经APP获悉，美银证券发布研究报告称，予华润置地(01109)“买入”评级，目标价45港元，认为集团估值吸引，维持为行业首选。

报告中称，公司2021财年业绩表现符合预期，盈利达低双位数增长，优于该行预测的6%，是由于预期更具弹性的开发物业利润率。该行认为，凭借其经常性租金收入和物业管理收入的大量敞口，集团有能力管理该行业向减少对开发物业利润依赖的过渡期。

该行提到，公司2021财年核心盈利增长10.3%，符合该行预测;股息派发率维持37%;开发物业利润率为23.7%，逊于该行预期的25%;投资物业收入升36%，其中商场租金收入增38%;同店零售额和租金收入增长40%和33%。

报告引述集团管理层预测，一旦疫情得到控制，被抑压的需求将推动销售反弹。因此，集团继续以2022年零售额取得双位数增长为目标。目标在2022年达到20%的租金收入增长。从长远来看，管理层认为开发物业利润率将稳定在约20%。