东方财富证券：俄乌冲突对A股三大影响

智通财经APP获悉，东方财富证券发布研究报告称，在五月九日的胜利日前俄乌军事冲突将达到高峰，未来中俄的原油贸易将会进一步激增，中国从俄罗斯包括天然气、煤炭进口也将保持大幅增长，火力发电有望继续占据绝对主导力量，核电发电将迎来持续爆。且中国粮食安全产业链领域将会在未来得到政策和产业资本的持续投入。未来加强优势产业互补，能源和其他工业资源互补，加强半导体芯片、航空航天等高技术共享交流，抓住经济圈内生增长机遇的企业将有机会持续增长。

东方财富证券主要观点如下：

2022年2月以来，俄乌冲突事件爆发可以分为四个阶段：目前处于第四阶段

2022年4月18日至今，顿巴斯决战开始成为焦点。俄罗斯战略以顿巴斯、克里米亚和顿涅茨克独立地位，与乌达成政治协议为目标。目前美国及盟友共同冻结了俄罗斯在海外银行约3000亿美元外汇储备，对俄乌局势持中立态度的主要是发展中国家，尤其是金砖四国中其他三个成员国，如巴西、中国、印度。

双方军事力量对比俄罗斯占优：

俄罗斯在常规军事力量方面存在接近5∶1的优势。顿巴斯一线会战俄罗斯准备更加充分。乌东地区乌军总兵力预计在7万。乌军装甲力量预计仅存300辆坦克已经极其薄弱。俄罗斯总兵力突破20万。总装甲力量预计突破1500辆坦克。在五月九日的胜利日前俄乌军事冲突将达到高峰。

俄乌冲突第一大影响：国内传统能源重新优于新能源

2030年“碳达峰”与2060年“碳中和”目标可能随着俄乌冲突长期化，出现重大政策调整。目前中俄贸易中对传统能源进口大幅增加，预计2022年-2025年，煤炭在能源占比将达到59%以上长期保持主导，其中核电占比将会逐年提升，风电、光伏发电占比增速有可能不及预期，在未来三年，清洁能源占比从25.3%逐渐回落。

俄乌冲突第二大影响：粮食安全成为中国核心战略要点

在全球粮食危机下，中俄在近期达成的粮食安全问题合作，中国全面开放了对俄罗斯玉米、大豆、大麦和小麦等农产品的进口，提出未来十年中国粮食自给率将提高到88%左右。粮食安全产业链中的作物种子、作物种植、农用机械、化肥与农药、食品加工领域将迎来持续投入。

俄乌冲突第三大影响：上合组织经济联系更加紧密

在俄乌冲突以来，上合组织的成员国整体处于中立状态，继续保持着和俄罗斯的双方贸易(中、印同时加大了从俄罗斯进口能源)。作为多极世界中新一极的上合组织拥有35亿人口的巨大市场，有望提供新的经济核心增长点。抓住经济圈内生增长机遇的企业将有机会持续增长。