瑞信(CS.US)Q1业绩不及预期 开启阵痛转型新一年

智通财经APP获悉，4月27日，瑞信(CS.US)公布了2022财年第一季度财务业绩，连续两个季度报告亏损。数据显示，瑞信Q1净营收为44.12亿瑞士法郎，同比下降42%。归属于普通股股东净亏损为2.73亿瑞士法郎，上年同期亏损为2.52亿瑞士法郎，分析师预期亏损1.149亿瑞士法郎。

持续亏损表明，要让2022年成为向稳定过渡的时期，高管们面临着一场艰苦的战斗。去年，瑞信因Archgos和Greensill Capital遭遇了数十亿美元的亏损。周三，多位高管宣布离职，这进一步推动了裁员。

主要业绩数据

瑞信公布的净营收包括房地产收益1.64亿瑞士法郎，抵消了瑞信在Allfunds Group股权投资的3.53亿瑞士法郎损失，和俄罗斯相关影响的1.48亿瑞士法郎损失以及相关的信贷损失准备金5200万瑞士法郎。

总运营支出为49.5亿瑞士法郎，同比增长26%。税前亏损4.28亿瑞士法郎，上年同期亏损7.57亿瑞士法郎。调整后净营收为45.82亿瑞士法郎，同比下降38%;调整后税前利润为3亿瑞士法郎，同比下降92%。

在所有业务中，只有瑞士银行业务增长。其他业务如财富管理、投行、资产管理业务均下挫。

财富管理业务萎缩、法律费用高

该行表示，市场动荡、客户风险厌恶情绪以及瑞信自身风险偏好的降低，与诉讼费用一起造成了亏损。

在财富管理方面，按美元计，财富管理相关业务营收同比下降44%，该行公布税前亏损为3.57亿瑞士法郎，高于亏损2270万瑞士法郎预期。该行周三发布声明称，新客户资产净流入79亿瑞士瑞郎。

瑞信上月警告称，可能需要拨出5亿多美元用于百慕大一宗涉及当地一家保险公司的案件。 该行还表示，与财富科技平台Allfunds Group的8.6%股权贬值相关的损失约为3.5亿瑞士法郎。

交易业务收入不及预期

按美元计，投资银行相关业务营收同比下降51%，公布税前利润为1.24亿美元，不及预期。 该行已经警告称，资本市场活动在一季度放缓。由于在利率交易等领域的敞口有限，这家投行损失了交易收入。今年第一季度，利率交易活动最为活跃。 固定收益交易收入同比下降50%，降幅大于华尔街同行，股票交易收入下降47%，主要原因仍是该行退出大宗经纪服务和现金交易量下降。资本市场收入下降66%，咨询业务收入下降14%，与交易环境不佳相一致。

其他数据

信贷损失准备金为-1.1亿瑞士法郎，上一季度为43.94亿瑞士法郎。

CET1资本比率为13.8%，上年同期为12.2%;CET1杠杆率为4.3%，上年同期为3.8%;一级杠杆率为6.1%，上年同期为5.4%。

疲软的前景

当前地缘政治形势，以及几家主要央行为应对通胀担忧而大幅收紧货币政策，导致今年迄今波动性加剧，客户厌恶风险。 虽然瑞士银行相关业务表现强劲，但股票衍生品、并购和证券化产品在22年第一季度表现强劲;总体而言，这种市场环境，加上瑞信新风险偏好的累积效应， 已经对其财富管理部门的客户活动造成了不利影响，同时也降低了投资银行的资本市场发行水平。 此外，投资银行从这些发展中受益的业务领域相对有限，例如利率交易。

瑞信预计这种市场状况将在未来几个月持续下去。在财富管理业务方面，尽管今年晚些时候将受益于利率上升的环境，但客户风险偏好可能依然疲弱。在投资银行方面，虽然瑞信并购咨询渠道连续且每年都在增加、杠杆融资业务仍然活跃，但完成这一客户业务的能力取决于市场条件。

虽然瑞信业务的风险状况正在改善，但其收入将受到不利影响，因为2021年瑞信的风险偏好不断下降，以及主要服务业务的退出。 至于支出方面，鉴于市场环境，瑞信预计薪酬现金应计项目将增加。 此外，瑞信预计将继续在风险、合规和基础设施方面投入大量补救资金。 瑞信将继续执行其节省开支计划，采购外包功能应该会产生显著的节省效果;然而，这一范围更广的项目的大部分效益预计要到2023年才能实现。

上述负面业绩和前景公布之际，一些股东将加大压力，要求提高与Greensill合作运营的一批供应链金融基金倒闭的透明度。 挪威主权财富基金(瑞士信贷最大股东之一)、7家瑞士养老基金，以及股东顾问Ethos Foundation，已请求瑞信任命一名外部审计师来调查此事一些股东顾问还建议投资者投票反对免除董事会在archgos破产前所犯错误的法律责任。

正如瑞信在2021年11月4日的股东日所强调的那样，2022年将是瑞信转型的一年。从2023年起，瑞信将从战略资本向核心业务的重新配置中获益，并从目前正在实施的重组措施中节省结构性成本。在这方面，瑞信明确强调加强和简化其综合模式，投资于可持续增长，同时将风险管理置于该行的核心位置。