新发基金“稳”字当头 债基凸显配置价值

智通财经APP获悉，当前市场波动明显，股市表现堪忧，一季度较多权益类基金回撤幅度较大，投资者避险情绪有所上升，固收类产品成为配置优选。在此背景下，近期头部基金公司也在适时调整发行策略，主打稳健、均衡的债基产品也在明显增多。

4月27日，万家鑫橙纯债、泰达宏利闽利一年、博远增益、西部利得季季稳90天、鹏扬中债3-5年国开行、博时恒乐公告提前结束募集，上述均为债券型基金。其中，万家鑫橙纯债募集规模上限为80亿元人民币。从募集时间来看，上述新品中鹏扬中债3-5年国开行用时最短，于4月20日开始募集，4月26日结束，用时一周。

四月新发债基占半壁江山

3月份以来，新上架的基金及待发产品呈现出较显著的新特征：一是名称中带有“均衡”、“平衡”的基金数量显著增加。二是名称中带有“稳”字的基金明显增加。Wind数据显示，按照认购起始日期统计，近两个月共有9只名称中带有“均衡”、“平衡”字眼的基金陆续发行。3月至今多达16只名称中带有“稳”的基金产品集中上架。

从3月份新成立基金产品规模来看，中长期纯债型基金产品霸屏新基金募集规模榜单。募集规模位于第一、第二的均为债券型基金，分别达150亿元和79.99亿元。募集规模前三十名的新基金产品中，有17只是中长期纯债型基金，大多数产品的募集规模超过20亿元。债券型基金在3月的发行规模合计为740.86亿元，占比超六成。

4月以来，从发行市场看，按认购起始日期统计，4月新发的60只基金中，债券型基金的数量最多，其次是混合型基金和股票型基金，分别为29只、16只、15只。

中低风险品种关注度上升，仍有配置价值

在投资者避险情绪上升背景下，兼具流动性和收益性的中低风险品种越来越受到投资者的重视。

一方面，近期 A 股调整趋势明显。不过，向后看，引发市场调整的部分因素已经迎来政策层面的积极化解，基本面信号仍然偏弱，潜在拐点可能仍然需要等待政策发挥效力实现基本面改善，市场短线仍可能有反复，但类似前期大幅下跌的阶段可能已经结束，后续市场可能逐步进入磨底阶段。

另一方面，债券市场在一季度也面临“配置强于交易”的市场需求结构：以商业银行为代表的配置需求整体表现强势，在实体信用需求弱、信用风险偏好不高的环境下，银行对债券配置需求整体较高；以广义基金（包含基金产品、理财产品等广义资管产品）为代表的交易需求整体弱势，尤其一度出现的理财赎回风险，对交易需求的冲击相对较大；同时，伴随着中美利差的持续收窄，境外机构对国内债券的投资需求也出现明显减弱。前瞻看二季度，债券配置需求强于交易需求的状态或还将延续。

据天天基金网数据，债基近三月收益率普遍呈上涨态势，2444只债基中有1438只上涨，946只下跌。51只成立未满三个月债基大多上涨。

股票型基金近三个月则普跌，且大部分跌幅较大。

公募业内人士表示，震荡市行情仍将持续，稳健类基金通过对行业进行相对均衡的配置，在严格控制风险和保持资产流动性的前提下，追求超越业绩比较基准的投资回报，力争实现基金资产的稳健增值。

广发基金表示，未来需进一步观察针对需求预期的改善政策，以及能源价格、美债利率以及国内疫情的变化。行业方面，可考虑兼顾稳增长和高景气，均衡配置应对变化。

展望今年的债券市场，李金灿认为，从收益率的角度来看，近期宏观经济数据超预期，在一定程度上锁定了债券市场的下行空间，但是市场一直以来期待着更多宽货币操作，也使债券收益率很难就此开启上行通道，或许债市会出现窄幅震荡的格局。但在短债基金市场，经历牛熊转换后已经呈现出较为成熟的格局。