行业直击 | “粮食中的粮食”一年飙涨152% 钾肥板块还有机会吗？

今年以来，正当股市陷入持续的深度调整中，却有一个平时不出挑的钾肥板块录得全市场为数不多的正收益表现。

其中，板块内牛股辈出，最亮眼的亚钾国际（000893.SZ）大涨37%，东方铁搭（002545.SZ）大涨26%，三孚股份（603938.SH）大涨24%。

钾是农作物生长三大必需的营养元素之一，具有增强农作物的抗旱、抗寒、抗病、抗盐、抗倒伏的能力，对作物稳产、高产有明显作用，几乎每种作物都需要适量施用钾肥。全球超过一半用量的钾肥用于果蔬、谷物和油籽作物，其余主要用于棉花、咖啡、烟叶、棕榈油 和糖类等经济作物的增产增收，因此钾肥被誉为“粮食中的粮食”。

作为化肥行业如此重要的奢侈品，由于钾资源分布不均导致全球产量分布较为集中，当前全球钾肥定价话语权掌握在 Nutrien、美盛、白俄罗斯钾肥、乌拉尔钾肥、K+S 和 ICL 六大巨头 手中。

我国虽然钾资源丰富，但具有经济价值的可溶性钾资源较为紧缺，因此我国目前难以实现钾肥的自给自足，进口依赖度仍然较高，达到50%以上。

可见，哪怕是平常年月，我国的钾肥已是自顾不暇。一旦遇到不平常的年景，行业便是供不应求导致价格居高不下。

近几年就是如此。

新冠疫情出现以来，世界各国对粮食安全问题愈发重视，全球粮食价格迅速走高，农户种植意愿提升，钾肥等化肥需求量及价格明显增长。

此外，近期俄罗斯与乌克兰地缘政治冲突持续升级，俄罗斯和乌克兰为全球小麦、玉米和葵花籽油的贸易大国，俄罗斯同时还是全球钾肥的重要生产国和出口国。俄乌两国的政治冲突以及西方国家对于俄罗斯和白俄罗斯的制裁致使全球粮食和钾肥供应收缩。白俄罗斯和俄罗斯两国钾肥产量全球占比接近40%，两国受到制裁后，钾肥供给存在巨大缺口，进一步推动了钾肥价格的提升。

根据生意社数据，截至2022年3月31日，东南亚CFR市场价报670美元/吨，同比上涨152.8%。3月23日当天国内钾肥现货价已高达4930元/吨，打破自2008年以来尘封已久的高度，创出历史新高。

目前，受全球钾肥供给缺口加深及春耕需求释放的影响，钾肥价格呈现持续上涨的趋势。需求最大的东北地区，库存量仅为去年同期的一半，现货十分紧俏，东北地区也是价格最高的地方，钾肥落地架普遍在5200元/吨以上。

不过钾肥作为粮食中的粮食，事关百姓民生及牢牢端好饭碗，国家不可能坐视不理。

3月以来，国家发改委、无机盐协会等政府、组织机构密集在青海等地组织调研，并组织主要生产企业围绕“稳价保供”主题进行座谈，为钾肥生产、运输、销售全链条环节进行协调。

随着国家保供稳价的相关措施，以及下游对高价肥的抵触，预计后期钾肥价格不会出现大幅上涨的情况。市场接下来的价格走向，主要取决于后续补给量的多少。