电池化学品业务量价齐升拉动业绩增长！新宙邦（300037.SZ）：今年新能源汽车产业依旧保持较高景气度

智通财经APP讯，5月11日，逾195人参与新宙邦（300037.SZ）的业绩说明会。新宙邦认为，今年新能源汽车产业依旧会保持较高的景气度，公司出货量预计也将较此前有较高幅度的增长。受前期产业链扩产影响，近期原材料价格下行，供应紧张程度有所缓解，电解液供需逐渐趋于平衡状态，产品的单吨盈利水平也会随之调整。

2022年一季度，新宙邦实现营收27.12亿元，同比增长137.95%;实现归母净利润5.12亿元，同比增长228.94%。公司业绩增长的原因，一方面系受益于新能源汽车行业发展态势持续向好，公司电池化学品业务市场需求旺盛，产销量同比大幅增加，带动公司盈利能力提升;另一方面公司有机氟化学品业务及半导体业务的含氟新产品销售规模扩大，促进公司经营业绩提升。

投资者提到电解液原材料价格下行，新宙邦谈及溶剂方面，2021Q4-2022Q1受供需不平衡以及大宗商品价格波动影响，溶剂价格处于高位，但该产品价格与原油价格以及同行业开工率挂钩，未来会逐步回归到合理水平。锂盐方面，近期受疫情影响，终端短期需求脆弱，叠加前次产业链扩产将有较多新产能释放，所以价格出现了下行。但公司认为终端需求旺盛的大趋势不改。

产能层面，福邦LiFSI项目于上半年投产部分产能，同时现有厂区容量和配套设施支持公司开展进一步扩产计划;波兰工厂预计今年四季度能够实现投产。其次，海德福高性能氟材料项目目前处于土建竣工验收阶段，2022年三季度开始进入安装阶段，预计2023年底前开始试生产。

谈到含氟冷却液产品的市场前景，新宙邦表示，关于应用于数据中心的含氟冷却液，由于该产品技术、工艺壁垒较高，过去国内90%的该产品都是依靠进口。如今，海斯福是国内具有规模化量产含氟冷却液能力的企业，已经开始批量交付，未来市场空间较为广阔。

具体调研内容如下：

第一部分：公司董事会秘书贺靖策先生介绍2022年一季度公司业绩情况

2022年一季度，公司实现营收27.12亿元，同比增长137.95%;实现归母净利润5.12亿元，同比增长228.94%。公司业绩增长的原因，一方面系受益于新能源汽车行业发展态势持续向好，公司电池化学品业务市场需求旺盛，产销量同比大幅增加，带动公司盈利能力提升;另一方面公司有机氟化学品业务及半导体业务的含氟新产品销售规模扩大，促进公司经营业绩提升。报告期内，为进一步紧抓市场发展机遇，公司在惠州宙邦三期项目成功经验的指导下，筹划惠州3.5期溶剂扩产项目，建设年产10万吨碳酸酯溶剂及联产5万吨乙二醇。同时，公司推进向不特定对象发行可转换公司债券，拟募集资金总额不超过人民币20亿元。该次募投项目与公司主营业务关系密切，主要为向产业链上游产品拓展，不断深化公司电池化学品、有机氟化学品的垂直一体化建设，大幅提升相应产品产能，从而增强公司的竞争力，助推公司实现高速增长，稳固行业龙头地位。

第二部分：问答环节

问：近期公司的电解液原材料价格下行，公司预计什么时候能调整到位?

答：关于溶剂：2021年四季度到2022年一季度，受供需不平衡以及大宗商品价格波动影响，溶剂价格处于高位，但该产品价格与原油价格以及同行业开工率挂钩，未来会逐步回归到合理水平。

关于锂盐：近期受疫情影响，终端短期需求脆弱，叠加前次产业链扩产将有较多新产能释放，所以价格出现了下行。但公司认为终端需求旺盛的大趋势不改。

问：在原材料供应紧张态势有所缓解情况下，公司今年的出货量预期是否会有调整?产品盈利水平将如何变化?

答：公司认为今年新能源汽车产业依旧会保持较高的景气度，公司出货量预计也将较此前有较高幅度的增长。受前期产业链扩产影响，近期原材料价格下行，供应紧张程度有所缓解，电解液供需逐渐趋于平衡状态，产品的单吨盈利水平也会随之调整。

问：公司今年国内和国外的生产基地是否有新产能释放?

答：2022年初，公司荆门生产基地投产，新增电解液产能大约2万吨;福邦LiFSI项目于上半年投产部分产能，同时现有厂区容量和配套设施支持公司开展进一步扩产计划;波兰工厂预计今年四季度能够实现投产。

问：由于新能源行业景气度较高，许多大化工企业纷纷布局电解液上下游产品，在竞争加剧的情况下，未来行业竞争格局怎样?公司的竞争优势体现在哪些方面?

答：行业景气度提升必然吸引众多公司扩大投产，跨界布局。未来，在锂离子电池电解液的竞争中，技术开发实力、客户结构、产业链布局以及成本领先优势，将成为行业竞争至关重要的因素。龙头企业的成长需要时间来沉淀，因此短时间内新企业渗透难度较大，竞争格局基本处于稳定状态。新宙邦在行业中深耕20余年，拥有行业数一数二的全球客户资源，同时有多个生产基地已实现保障交付，就近市场，增强了客户粘性，与客户建立了长期战略合作关系;同时，公司重视创新，始终保证在技术方面的领先优势，保持产品及解决方案在行业中的领先地位;此外，公司实施一体化布局，在新型锂盐、溶剂、添加剂等产品上的布局保证了原材料供应的安全和稳定性。未来，公司将采取多种措施进一步强化公司的竞争力，持续巩固龙头地位。

问：公司在半固态电解质产品研发上有何进展?

答：固态电解质是公司的研究方向，目前在该领域已取得一定成就，公司也在积极和上下游开展产品合作，但技术成熟度还需进一步完善，上游产业链配套还需进一步发展。近期，公司与在该领域有深厚的研究能力和技术实力的团队共同出资成立深圳新源邦科技有限公司，聚焦锂电池粘结剂及固态电解质的研发、生产和销售，持续深化相关领域的布局。

问：海德福高性能氟材料项目目前施工进度如何，预计什么时候投产?

答：目前处于土建竣工验收阶段，2022年三季度开始进入安装阶段，预计2023年底前开始试生产。

问：在行业竞争加剧的情况下，公司主要采取哪些措施吸引、留住关键人才?

答：公司一贯注重各类型人才梯队的培养，采取内部培养选拔关键岗位人才及校招选拔新兴力量等方式，在公司各业务板块、财务、研发等方面积累了一批优秀的后备人才。公司注重人才激励，在股份公司层面，主要采用股权激励策略，截至目前公司已实施了两期限制性股票激励计划;在子公司层面，主要采取员工持股计划方式，在扩大企业发展资金来源的同时，增强核心管理人员的工作积极性和企业的凝聚力。与同行业相比，公司的管理层和核心人才的稳定性较强，薪酬也处于行业领先水平。公司未来也将持续开展并优化激励措施，进一步激发公司中基层管理人员及骨干员工的工作热情，激发其主观能动性，以主人翁的精神与公司一同开启新的成长周期，从而促进公司综合竞争力的提升，保障公司长期可持续发展。

问：目前电池行业都处于升级过程中，对产品性能要求也越来越高，电解液厂对此的话语权如何变化?

答：对于电池质量和电解液品质的提升，一直是行业内孜孜探索的课题，单品的品质标准、配置工艺、客户应用等方面都是与时俱进的。尽管电池企业把握产品配方升级主动权，并不意味着电解液厂商的话语权降低。新宙邦始终坚持以品质技术为王，并与紧密合作的客户持续保持良好的互动，积极布局强竞争力的专利，得以在市场处于领先位置，未来也会保持这样的优势，保证与下游电池厂的话语权。

问：公司含氟冷却液产品的市场前景如何?

答：关于应用于数据中心的含氟冷却液，由于该产品技术、工艺壁垒较高，过去国内90%的该产品都是依靠进口。如今，海斯福是国内具有规模化量产含氟冷却液能力的企业，已经开始批量交付，未来市场空间较为广阔。

问：公司有机氟化学品、电容化学品、半导体化学品现阶段发展状况如何?未来的成长空间有多大?

答：与电池化学品相比，电容化学品业务基数比较小，但因公司持续挖掘新的应用场景，不断研发新产品，开发新客户，每年能保持10%-20%的增速;半导体业务是公司近几年切入的赛道，现有规模比较小，但公司已经通过行业核心客户的认证，未来增长可期;关于有机氟化学品，公司早期有机氟化学品较单一，得益于公司的持续创新，陆续延伸了许多有广阔市场前景的新产品，拓宽了产品线，公司有信心在未来的3~5年继续保持20%以上的增速。

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