野村：维持小鹏汽车(XPEV.US)“买入”评级 目标价64.6美元

智通财经APP获悉，野村发布研究报告称，维持小鹏汽车(XPEV.US)“买入”评级，目标价64.6美元。公司首季交付量同比升1.59倍至3.46万辆;汽车销售收入70亿元，主要受产品组合改善带动;汽车毛利率按季改善30个基点至10.4%。

报告中称，尽管受到疫情影响，但在4月份的销量依然强劲，显示出其韧性，这受惠于其位于广东省的工厂不间断的生产运行。此外，相信管理层在多元化电池供应商、与芯片供应商签订长期合同以及建立专业研发团队方面的努力，以提高灵活性半导体的使用，应该可以实现更好的成本控制和更顺畅的生产时间表。

该行提到，从5月22日开始，公司将采用新的定价策略，将ADAS硬件与基本软件包捆绑在一起。管理层认为，这样的安排将有助于加快用户渗透率和使用率，为未来通过OTA升级获利的机会奠定基础。

此外，公司在产品组合中的价格比同行更实惠，这将推动未来持续强劲的销售增长，即将推出的G9 SUV是一款重磅车型，毛利率或将高于25%，另通过提供卓越的性价比产品，即捆绑ADAS硬件和软件提高市场渗透率，以及加快480kW增压桩的推广，提升用户体验和黏性。