中金：便携储能市场高速增长 国产品牌稳居全球龙头

智通财经APP获悉，中金发布研究报告称，面向消费者端的便携式储能产品接力移动电源，聚焦大容量、大功率的户外活动场景，全球出货量及市场保持高速增长，该行认为有望成为下一个蓝海市场。随着电芯技术的发展以及BMS、逆变器在储能设备上应用的改良，该行预计便携式储能产品成本有望进一步下探，带动渗透率持续提升。

中金主要观点如下：

需求端：新增户外活动场景、家用应急备灾拉动用电需求的增长。

在AIoT大趋势下，无线耳机、无人机等智能终端产品品类日益丰富且出货量保持高速增长。同时，近年来美国等海外市场户外活动参与率持续提升，移动用电量需求随之快速上升。在户内，便携式储能产品可支持应急备灾的刚需场景，解决缺电、突发断电以及应急救援等问题，配合太阳能板实现离网发电。过去五年全球便携式储能设备市场保持高速增长，中国化学与物理电源行业协会预计，到2026年全球出货量将超3000万台，市场规模超800亿元，1000Wh以上大容量的产品份额将持续提升。

供给端：锂电池技术的成熟带动成本大幅下降，逐步替代燃油发电机。

当前设备电量的增长遇技术瓶颈，耗电量快是普遍的用户痛点。便携式储能采用锂电池技术，主要分为磷酸铁锂和三元锂两种路线。随着电池技术的提升以及产业集中度的提高，电池成本快速下降。与传统燃油发电机相比，在中小功率使用场景下，便携式储能设备已初具成本优势，且后续维护成本更低;性能上，发电质量更优，无污染无噪音，轻便便携。该行看好未来在锂电池技术的持续发展及全球竞争加剧下成本进一步下探，预计2025年，锂电池包价格有望降至100美元/KWh。

竞争格局：国产品牌借产业链红利大力出海，稳居全球龙头。

2020年海外市场占全球便携式储能出货量约95%，美国为最大消费市场，中国贡献了全球超九成的产量。国内消费电子产业链上下游配套完善，成熟度较高，在原材料和零部件上储备丰富，以强大的制造力和成本优势成为储能产业链上游正负极、结构件、中游电芯、组装等多环节重要厂商。同时也利于终端品牌商，2020年国产品牌华宝新能、正浩创新分别以21%和10.2%的市占率位列全球第一、第二。该行看好在国产品牌不断打磨产品性能、优化用户体验及多元渠道的开拓下，市场份额向行业龙头进一步集中。

风险提示：上游原材料价格持续承压风险、户外活动渗透率不及预期、出口受影响。