概念追踪 | 大尺寸电池片涨价超预期，龙头电池企业有望获益(附概念股)

智通财经APP获悉，5月30日，通威官网公布了最新的6月份电池片报价，据官网数据显示，本次调价中210尺寸电池片价格并未变动，维持1.17元/瓦，而182以下尺寸电池片微涨1~2分：182尺寸电池片价格上涨1分，报价1.19元/瓦;166尺寸电池片上涨2分，报价1.16元/瓦。国泰君安认为，本次电池片涨价是超预期事件，受益电池企业有望提振估值。

从SOLARZOOM智库光伏产业链价格监测看，通威本次182及166电池片涨价已经略微超出市场区间。上周国内主流尺寸单晶M10(182)电池价格维持在1.175-1.185元/W区间，单晶G12(210)电池价格1.15-1.18元/W，单晶M6(166)电池价格在1.13-1.15元/W区间。通威本次调价，除210电池维持在市场成交价范围内，182、166电池报价均高于市场成交价范围。查阅隆基硅片报价可以发现，最近一次5月27日的报价相对于上月并没有上涨，本次电池片涨价并非对硅片涨价的顺价，或将带动二三线电池厂新一轮报价跟涨。

不过近期下游组件端因各项原料、辅材等成本持续上涨受压明显，对于电池片涨价的接受度有待进一步观察，不过由于海外市场组件价格上涨，盈利情况较好，尤其是欧洲等地区的需求加码下整体依然保持强势，且出口规模持续扩大，另外值得一提的是，海外市场更集中于户用端，且更偏向于182、166产品，为此，本次182、166电池片价格上涨或拉开与下游组件端的新一轮博弈。另外值得一提的是，当前国内电池环节盈利水平已经好于组件环节，为此市场上近期逐步开始有贸易商以及个别组件小厂开始出售单晶电池片。就电池片供给看，当前国内主流电池厂商基本维持高开工率，出货情况也相对平稳。

电池片达产率持续攀升，大尺寸电池片价格涨幅领先。根据贺力氏光伏数据统计，2021年10月达产率跌至约40%-45%见底，之后开始逐月攀升，2022年3月全球电池片行业达产率已达67.3%，部分头部厂商已经满产。根据PVInfolink数据，今年年初至今，小尺寸电池片由于需求缩减，价格涨幅明显低于182&210尺寸，当前大尺寸电池片已呈紧缺态势。大尺寸电池片是PERC技术红利的延续，未及时改造成大尺寸PERC的产能将快速出清淘汰。

根据CPIA预计，2022年182&210尺寸占比将由去年的45%提升至76%左右。假设2022年全球光伏新增装机约220GW，2022年对于大尺寸电池片的需求约201GW。根据各家电池片企业公告，可估算出2022Q1大尺寸年化产能约190GW，今年电池片新产能多为新型电池，且投放时间集中在下半年，新型电池今年开始规模化量产，产能释放仍需时间，在新产能充分释放前，2022年大尺寸电池片的供给已经出现紧张。

国泰君安表示，本次电池涨价是超预期事件，将提振电池企业的盈利能力，也为后续新电池技术的投入增厚资金基础。在本次电池涨价前，龙头电池企业单位利润已经回升到3-5分钱/W，本次涨价有望带来1-2分钱/W的利润弹性。龙头电池企业在新电池技术上积累较为深厚，后续有望提振估值。

受益概念股

爱旭股份(600732.SH)：公司出口太阳能电池全国前列。主营业务是太阳能晶硅电池的研发、生产和销售。

通威股份(600438.SH)：全球光伏多晶硅料及电池片龙头。主营业务是高纯晶硅、太阳能电池等产品的研发、生产和销售。

钧达股份(002865.SH)：公司持有捷泰科技51%股权，该公司是国内最先进光伏电池片生产商之一，产能规模在A股上市的独立电池厂商中仅次于通威股份和爱旭股份。