直击调研 | 澳华内镜(688212.SH)：国内市场仍然为收入增长主要驱动力 预计2022年研发费用率达到20%左右

智通财经APP获悉，5月31日，澳华内镜(688212.SH)接受机构调研时表示，公司业务虽然受到新冠疫情反复的一定影响，但整体形势得到有效控制的环境下，公司经营业绩取得恢复性增长。公司指出，近几年公司重点发力国内市场，海外主流市场依次为欧洲、东亚、美国。未来国内市场需求空间巨大，未来几年，结合公司AQ-300等新产品上市，国内市场仍然为收入增长主要驱动力。公司表示，目前公司在研管线较多，未来会持续加大研发投入，预计2022年研发费用率达到20%左右;随着收入放量及规模效应出现，销售费用、管理费用率会持续优化。

业绩恢复性增长，营业收入净利润均同比增长

据澳华内镜介绍，公司业务虽然受到新冠疫情影响，但整体形势得到有效控制的环境下，公司经营业绩取得恢复性增长。公司实现营业收入347,053,598.30元，较上年同期增长31.82%; 净利润59,772,686.41元，较上年同期增长188.82%;归属于母公司所有者的净利润57,037,117.09元，较上年同期增长208.16%。2022年第一季度未经审计营业收入81,608,577.72元，比上年同期增长13.77%，研发投入、销售费用较上年同期有所上升。据澳华内镜介透漏，截止2021年年末，集团合并层面销售人员205人，公司销售人员数量根据市场需求情况优化。

供应链方面，由于AQ-300产品国产化率达到95%，国内供应链能满足公司大部分原材料需求，小部分原材料全球采购，受国际环境、全球疫情影响不大。公司会根据预测产品全生命周期的销售量来进行物料储备，以防止供应商停产等原因导致的断供。

中高端产品占比不断提升，国内市场仍然为收入增长主要驱动力

澳华内镜表示，AQ-200产品上市至今，产品功能、性能在不断提升优化，逐渐往三级医院渗透，2021年AQ-200较上年同期增长超过60%，整体而言，内镜设备中中高端产品占比不断提升，产品结构不断优化。

澳华内镜指出，近几年公司重点发力国内市场，海外主流市场依次为欧洲、东亚、美国。在被问及是否可拆分国内外市场各自增速时，澳华内镜表示，随着我国消化内镜诊疗技术普及与居民健康管理意识等提升，未来国内市场需求空间巨大，未来几年，结合公司AQ-300等新产品上市，国内市场仍然为收入增长主要驱动力。

公司加大研发投入，多项技术实现突破

据澳华内镜介绍，AQL-200L搭载多项全新技术——多LED光源、CBI多光谱染色，实现1种白光照明和3种分光染色照明(CBI)模式。在光谱、细节展示、智能化等方面均实现了突破：不仅能呈现更多深层次的组织细节，且大大提高画面层次感，有效协助医生识别病灶及周围环境。该系统历经多次迭代升级，覆盖多项特色功能，确保安全性的同时，实现了医生工作效率的提升。

公司强调，始终坚持差异化创新，注重研发投入，2021年研发费用为4,935.22万元，占营业收入比例14.22%，同比增长25.79%。目前公司在研管线较多，未来会持续加大研发投入，预计2022年研发费用率达到20%左右;随着收入放量及规模效应出现，销售费用、管理费用率会持续优化。