大摩：看好AT&T(T.US)分拆后表现 上调目标价至27美元

智通财经APP获悉，摩根士丹利分析师Simon Flannery表示，AT&T(T.US)的股价将通过改善自由现金流、去杠杆化带来增量资本回报的机会以及电信行业的重新评级等因素再上涨20%。Flannery维持对该股“与大盘持平(In-Line)”评级，将目标价从22美元上调至27美元。

Flannery指出，AT&T在4月份对其媒体部门的分拆让市场对该公司核心通信业务有了一定的关注。该分析师称：“我们相信，AT&T分拆媒体部门后的公司为投资者提供了有吸引力的估值、去杠杆化的资产负债表，以及在动荡的市场中的防御性定位。”

据了解，AT&T正在通过增加调整后的息税折旧摊销前利润(EBITDA)和削减资本支出，来引导该公司自由现金流在2023年及以后的扩张。该公司预计其在2023年的EBITDA将增长6%，高于今年的3%，以及随着5G部署支出的放宽，AT&T在2024年资本支出预计将下降近17%至200亿美元。

此外，AT&T还预计，再加上更强劲的资产负债表(通过更多的自由现金流更快地改善)，该公司到2023年底的净杠杆率将达到2.5倍。

与此同时，Flannery写道，随着投资者持续转向防御类股，可能提振电信服务行业的整体估值。按市盈率计算，AT&T目前的股价较标普500指数低54%。