下周美联储会议来袭 利率路径是焦点

美联储可能会继续采取鹰派立场来对抗通胀，利率预期将于2023年攀升至3%以上。

美联储可能下周继续加息50个基点，并在7月延续相同的加息幅度，而在9月放缓至25个基点的幅度。2022年底的利率预期值为2.6%，2023年为3.1%。目前基准政策利率的范围为0.75%至1%。

智通财经APP获悉，美联储主席鲍威尔一直谨慎地避免透露利率将达到多高，这使得该行对利率的季度路径预测成为投资者关注的焦点。美联储将于下周四凌晨发表声明和最新经济预测结果。

投资者不仅对鲍威尔多次暗示的50个基点加息幅度进行了定价，他们还预计9月会有类似规模的加息，并且会在11月和12月进一步加息，但经济学家预计美联储制定的利率路径没有市场预期的那么激进。

鲍威尔正试图将经济引向“软着陆”，经济学家们的预测与美联储利率路径预测几乎吻合，政策的利率目标区间峰值为在12月达到2.75%，在2023年底达到3%，在货币紧缩期间的利率峰值达到3.25%。经济学家Anna Wang预计利率路径将变得更加鹰派，2023年的中位数利率3%将持续到2024年，这将低于目前欧元隐含的3.5%的终端利率。

美联储还可能会因通胀的持久性提高对物价上涨的预测：2022年通胀的增长预期为4.9%，2023年为2.8%，2024年为2.3%。曾经的长期预期目标为2%。

同时，美联储预测2023年和2024年的失业率将高于今年3.5%的预测值，今年5月份的失业率为3.6%。

巴克莱经济学家Jonathan Millar表示，加息热度不减，房地产行业尽显疲软，预计2023年美国GDP增长将放缓，明年的失业率将进一步拉升。

美联储计划从本月开始对到期证券进行清算，美联储正在以1.1万亿美元的增速目标逐步缩减资产负债表。经济学家预计，到年底资产负债表将缩减至8.4万亿美元，2024年12月将降至6.7万亿美元。

据了解，美联储将诉诸于直接出售抵押贷款支持的证券，这与他们较长时间内只持有国债的偏好一致。市场对出售时间均持有不同看法，大部分观点认为将于明年开始。

经济学家们对美国经济前景抱有不同的预期，31%的人认为衰退将在未来两年内出现，21%的人认为一段时间内可能出现零增长或负增长，其余的人则希望美联储能实现经济“软着陆”。

荷兰合作银行高级美国策略师Philip Marey称，美国经济“软着陆”将很难实现，因为加息所带来的影响具有一定的滞后性。

大多数经济学家预计，美联储将在通胀率降至2%左右时完全停止紧缩政策。另一部分观点认为在核心通胀率(不包括波动较大的食品和能源)降至2.6%左右时，加息就会停止。