旅游股午后大爆发 暑假游旺季来临 行业困境反转何时出现?

旅游股午后迎来大爆发。截至收盘，板块暴涨7.6%，西域旅游(300859.SZ)涨超15%，张家界(000430.SZ)、桂林旅游(000978.SZ)、云南旅游(002059.SZ)等多股涨停，黄山旅游(600054.SH)涨超7%，宋城演艺(300144.SZ)涨超5%。

消息面上，据携程数据显示，随着暑期临近，近期暑期机票订单环比增长162%，团队旅行产品订单量环比增长109%，暑期酒店的订单环比增长超五成。6月以来，同程旅行平台上“亲子游”相关旅游搜索热度上涨超过100%，“毕业旅行”相关旅游搜索热度上涨近300%。同时国内景区门票出票量环比5月下半月上涨44%，机票出票量环比上涨31%。

5月31日，文旅部发布《旅行社新冠肺炎疫情防控工作指南》，对跨省旅游“熔断”机制进行调整，将跨省团队旅游“熔断”区域进一步精准到县(区)域。从6月1日起，国内火车票预售期也由5天重新调整为15天，跨城、跨省出行市场有所回暖。

各地积极响应，河南、湖南、贵州、江西、广西、浙江、吉林、天津、内蒙古等地相继宣布恢复跨省团队旅游及“机票+酒店”业务，各大OTA平台旅游搜索大幅增长。

携程表示，暑期前各地开放跨省游，一方面是疫情防控形势好转，积压已久的旅游需求在暑期预订高峰期释放;另一方面是各地纷纷瞄准了暑期，力争在假期前抢占更多旅游旺季红利。

此外，各地纷纷推出免门票或者门票优惠活动，福建省内的厦门、南平，省外的山东青岛、湖南张家界、江西庐山等地均推出面向全国人民免门票优惠措施，大幅激发了游客出游热情。

据同程旅行发布的《2022暑期旅行消费预测报告》显示，综合疫情防控政策优化调整及各种利好政策的支撑，对比2021年同期，预计2022年暑期国内旅游市场将重回复苏轨道，整体出游人次将有望恢复至2019年同期的70%以上。

中银证券认为，在疫情形势向好、消费刺激与产业政策利好的背景下，旅游市场有望大幅回升。包括避暑游、亲子游、研学、露营、体育、元宇宙等主题成为暑期热门，彰显行业多元化客群特性及出游需求，预计未来行业布局或将趋向圈层及主题化。

从一季度业绩看，据不完全统计，A股当前共有54家属于旅游概念板块的上市公司，其一季度平均营收为32.76亿元、平均扣非净利润为-2.68亿元，仅有32家公司实现盈利，其余22家公司合计亏损高达250亿元。

其中，仅有曲江文旅、峨眉山、黄山旅游、中青旅与岭南控股)在一季度营收超过1亿元，中青旅当季营收最高，实现收入13.71亿元，但仍处于亏损状态，扣非净利润为-1.2亿元;景区方面，一季度除峨眉山实现400余万元的净利润外，其他景区标的期内经营均告亏损。

财通证券指出，综合各公司的经营情况看，诸如曲江文旅、天目湖等依赖周边客流的休闲游景区，对疫情钝感力更强，恢复更为良好;而西域旅游、桂林旅游等则因地理位置优势，较其他地区受疫情影响相对较小。

展望后市，万联证券指出，如果本轮疫情得到控制后，国内疫情形势逐渐好转，跨省跨国出行限制逐步放开，叠加国内政策支持消费回暖，旅游行业有望推进复苏进程。

目前，旅游行业的估值已处于历史低位，投资者可以密切关注疫情防控进程。若未来国内疫情回归常态，旅游行业有望迎来困境反转，业绩与估值都将进入向上区间。