亚玛顿(002623.SZ)签订74亿光伏玻璃大订单 两月以来股价已飙涨116% 未来需警惕产能过剩风险

光伏玻璃有多火爆?要么不开张，开了张可以吃三年。

6月26日晚间，智通财经APP获悉，亚玛顿(002623.SZ)发布公告称，公司与天合光能签署合作协议，拟于2022年6月1日起至2025年12月31日期间向天合光能销售1.6mm超薄光伏玻璃，预估销售量合计3.375亿平方米。

据卓创资讯2022年6月公布数据，参照2mm光伏玻璃前板和背板的均价22元/平方米(含税)进行预估测算，合同总金额高达74.25亿元(含税)，占亚玛顿2021年度经审计营业收入约363.73%。此次签订订单年均供应量约9600万平米，按照6月份2.0mm镀膜玻璃均价，年营收贡献约为21.2亿元，为2021年整体营业收入104%。

受“天降大单”刺激，今天早盘亚玛顿直接一字板巨单封死涨停，收获2连板。神奇的是，上周五已有先知先觉资金提前入场抢筹。如果从4月27跟随市场反弹以来算起，亚玛顿已累计上涨116%。

据悉，亚玛顿主营光伏玻璃的镀膜生产以及光伏镀膜玻璃销售，是目前市场少数能大规模批量生产1.6mm超薄光伏玻璃的厂商之一。经营数据显示，亚玛顿光伏玻璃2021年收入达17.43亿元，占整体营收9成，其中公司1.6mm/2mm薄玻占比超过80%。

目前，1.6mm超薄光伏玻璃是“轻量化”的趋势之一。1.6mm光伏玻璃相比目前主流的2.0mm要薄20%，在重量和成本上具明显优势，也更符合BIPV场景下轻质化、高效化的需求，对光伏行业“降本增效”具重要意义。浙商证券表示，亚玛顿是全市场极少能大规模批量生产1.6mm超薄光伏玻璃厂商之一。

与此同时，亚玛顿近期在扩产方面也是动作频频。6月11日晚亚玛顿公告，拟作价25亿元收购凤阳硅谷100%股权，凤阳硅谷目前已投产3座共计日熔量1950吨的原片窑炉，实现供应亚玛顿80%左右的深加工产能。未来随着4座日熔量1000吨的窑炉建成投产，原片和深加工生产规模经济效应将显现。

国盛证券认为，预计在七座窑炉全部达产后，亚玛顿原片产能将达到3~3.5亿平，约可满足35GW双玻组件的玻璃需求，出货量增长将带动市占率显著提升，从而带动盈利能力提高。

当然，除了亚玛顿，行业扩产的步伐一直在大踏步前进。

6月1日晚，福莱特发布公告，拟定增募资不超过60亿元，用于新建三座光伏玻璃项目，同时补充公司流动资金。此外，旗滨集团、南玻A、德力股份等均有新建产能，信义光能计划于2022年新增8条日熔量各为1000吨产线，全年产量增长33.1%至565万吨。这背后，离不开光伏下游需求旺盛的支撑。

据CPIA预测，“十四五”期间，全球光伏年均新增装机或将超过220GW，中国光伏年均新增装机或将超过75GW。光伏玻璃作为组件重要辅材，需求水涨船高。浙商证券预计，2025年全球光伏玻璃需求量达3378万吨，2021-2025年复合增速达35%。

不过，凡事有两面性，随着产能日益增加，周期的力量开始发生作用，未来国内光伏玻璃产能不可避免的会有过剩风险。

数据显示，2022年上半年全国计划有30条新增产线点火，新增产能共计28350t/d，而2022年1至5月实际共有13座窑炉点火，新增产能约14100t/d，部分产线点火时间推迟至2022年下半年。目前点火产线包括福莱特、新福兴、南玻、洛玻、旗滨、 湖北亿钧、安徽燕龙基、武骏等公司，各大企业投产确定性较高。据悉，下半年预计有39条新增产线点火，产能40620t/d。

根据统计，在全部产线按期投产的情况下，到2022年底，国内光伏玻璃产能将达到61880t/d，同比增长156.32%，供给将大幅过剩，超出需求天花板25.5%。而在2023年上半年，供给过剩幅度继续扩大，超出需求天花板78.46%。

中银证券指出，光伏玻璃的过剩已不可逆转，同时，成本的上涨叠加价格疲软会导致生产厂商受到双重压力。据了解，随着新增产能不断释放，今年光伏玻璃价格或将维持中低位波动。而对于未来价格走势，近期需求略显清淡，部分成交存商谈空间，暂未见价格上涨迹象。