平安证券：消费景气修复前置 制造成长仍是中期强势板块

智通财经APP获悉，平安证券发布策略报告称，当前A股市场反弹已经超过两个月，上证综指和创业板指估值分位修复至46%和58%，在国内环境平稳、外部影响有限的背景下，市场大概率维持区间震荡，不排除短期调整的可能性，但是制造成长仍是中期强势板块，消费板块行情也迎来前置。建议关注受益于疫情好转的消费板块，以及业绩景气度高的新能源和新能源汽车产业链。

上周国内外权益市场延续分化，源于国内政策利好持续落地，而海外面临流动性收紧、经济衰退预期升温和地缘政治局势持续发酵等多重因素的压制，上证综指上涨1.1%，创业板指微跌1.5%，海外发达国家市场基本下跌，纳斯达克指数下跌4.1%，标普500、富时100、德国DAX和日经225均下跌2%-3%。

国内方面，疫情防控形势整体好转，防控政策逐步放宽，消费板块行情迎来提振。6月28日，国务院联防联控机制发布《新型冠状病毒肺炎防控方案（第九版）》，宣布将密切接触者、入境人员隔离管控时间从“14+7”调整为“7+3”。6月29日，国家工信部宣布即日起取消通信行程卡“星号”标记。短期来看，疫情防控政策的松绑有效提振消费板块的交易情绪，上周消费者服务和食品饮料涨幅分别达到7.5%和4.3%，其中旅游及休闲、酒店及餐饮等细分行业涨幅超过10%。虽然近期多地疫情仍有零星爆发，但疫后修复仍是大趋势，消费板块业绩景气修复可期，酒店、旅游、景区、餐饮、影视等前期受疫情影响较大的行业业绩具有较大修复弹性，食品饮料等行业也将受益于线下餐饮等消费场景的恢复。

根据去哪儿平台的数据，通信行程卡“星号”取消后，平台机票搜索量在30分钟内上升60%，酒店搜索量翻番，火车票搜索量上涨1.5倍。携程的数据显示，截至上海迪士尼乐园恢复运营首日（6月30日）晚19时，迪士尼度假区周边三公里范围内的酒店预订量较上周同期增长36%，间夜量增长超四成。与此同时，消费转型升级仍在进一步推进，7月2日，工信部等五部门发布《数字化助力消费品工业“三品”行动方案（2022-2025）》，以数字化加强创品牌，推进国潮品牌建设。

另一方面，市场即将进入中报业绩披露期，目前业绩预告显示上游周期板块、新能源及新能源汽车产业链、电子行业盈利景气度高，未来板块和个股将围绕业绩分化。截止2022年7月2日，共计76家公司公布业绩预告，其中63家公司预喜，主要集中在基础化工、电子、机械、医药、国防军工和电力设备及新能源行业。

海外方面，欧洲通胀高企，全球流动性收紧趋势延续，经济衰退风险加大，地缘冲突仍在发酵，全球权益市场估值将继续受制，但外资对于A股市场配置相对乐观，短期对我国影响相对有限，当然并不排除短期冲击会有的潜在影响。欧元区6月CPI同比升至8.6%，续创历史新高；美国5月消费者支出环比增幅降至0.2%低于市场预期，外部整体风险仍在持续发酵。短期来看外部风险对我国影响有限，目前我国流动性维持相对宽松，北上资金仍在流入A股。