派能科技(688063.SH)暴涨超270% 8倍空间的便携式储能市场会诞生8倍大牛股吗?

今日，赛道股全面活跃，午后储能板块更是掀起涨停潮。截至收盘，储能暴涨3.93%，阳光电源(300274.SZ)收获20cm大长腿，派能科技(688063.SH)、鹏辉能源(300438.SZ)等涨超15%，国轩高科(002074.SZ)、上能电气(300827.SZ)等十余只个股涨停。

由于近期户外活动场景成为A股市场新风口，分支的便携式储能概念持续受到资金追捧。其中，鹏辉能源日内再度大涨且创下历史新高，从4月29日底部反弹以来，其股价已累计大涨超150%。派能科技更是涨幅惊人，自3月底部反弹已连续暴涨超270%。

根据某电商平台数据显示，目前消费者更加追求“小聚集、大空间”的旅游场景，自驾游、户外活动受到消费者的青睐，在今年“618”促销活动期间，户外移动电源成交额同比增长超10倍。

东方证券认为，今年便携式储能市场之所以爆发，核心在于便携式储能设备具备消费品属性，一个新兴产品的出现需要一段时间的市场培养。特别是在疫情防控的背景下，便携式储能在户外用电的价值凸显，快速获得了市场青睐。

便携式储能又称“大号充电宝”“户外电源”，广泛应用于户外旅行、应急备灾等场景。其带电量通常为0.2-2kWh，输出功率100-2200W，具有多种数据接口，支持移动用电场景下的手机、笔记本电脑、无人机、冰箱等多种产品的充电，匹配光伏板使用可以实现储能装置的充电。

自2018年以来，便携式储能行业进入高速增长。高工锂能数据显示，2021年行业全球出货约483.8万台，同比增长131.7%，销售金额达111.3亿元，同比增长161.3%。从2016-2021年，便携式储能出货量、金额CAGR分别为147%、184%。

目前便携式储能在全球正处于发展初期，需求侧户外旅行+备电需求依然庞大，且渗透率较低。供给侧储能政策频出，且成本有望中期下行，行业未来空间较大。根据高工锂能预测，2026年全球便携式储能行业规模有望达到882亿元，出货量3110万台，分别是2021年的8倍、7倍。

行业配置上，伴随市场持续高增，新玩家不断涌入，中信证券建议聚焦具备品牌、运营、技术领先优势的公司。品牌方面，C端产品+功能属性偏安全，品牌认知是行业竞争的重要因素;运营方面，制造集中于中国，但市场分布于全球，且不同市场需求场景、客群均有差异，因此给产品定义、营销、渠道运营带来较大难度;技术方面，入门壁垒不高，但做精尚需功夫。重点推荐全球品牌龙头如华宝新能等，以及核心供应链公司如鹏辉能源等。

不过，长期来看，便携式储能的增长与锂电池成本高低息息相关，也易受到影响。

便携式储能的成本主要来自电芯、电器控制、结构件、配件等部分，其中电芯成本占到30%-40%。一旦锂电池的价格大幅波动，对便携式储能设备成本会有较大影响。

2016年至2020年，是便携式储能快速发展的时期，也是上一波锂电池价格下降的时期。数据显示，2019年全球锂离子电池组的平均价格为156美元/千瓦时，较2010年下降87%。

2020年锂电价格开始回升，2021年起便携式储能行业的增速也随之有所放缓，从高峰值的200%降到了100%多。2021年到今年一季度，电芯部分成本增幅接近翻倍。

Third Bridge高临咨询认为，从便携式储能设备一季度销售数据来看，今年上半年增速可能降至50%左右，2021到2022年的整体增速可能会放缓到70%左右。