直击调研 | 腾远钴业(301219.SZ)：钴盐目标今年达到1万吨产量 刚果腾远三期建成后电积铜产能将增至6W吨

智通财经APP获悉，7月6日和7月7日，腾远钴业(301219.SZ)在分析师会议上表示，公司定位是全球钴盐龙头，不排除疫情对行业造成的影响，公司钴盐目标是今年达到1万吨的产量。并且，公司刚果腾远三期已于2021年开工建设，目前已经具备了3W吨铜的生产能力，到2022年底将具备4W吨电积铜、1W吨钴的产能，整个三期项目建成后，电积铜产能将增至6W吨。另外，对三元前驱体的布局，公司称，三元前驱体布局及技术路线公司管理层已在规划中，未来会较倾向于与上下游客户合作来切入三元前驱体

公司资源引进措施及毛利率较高原因

腾远钴业表示，公司为了稳定原材料供给，除了在刚果（金）当地采购原材料、租赁矿山、向国际大型供应商采购中间品外，还规划了多种资源渠道：其一，矿山方面，公司在19年就与GICC在联合开发矿区，目前在勘探中；其二，回收方面，早在18年就开始布局回收领域，未来回收也将会成为公司原材料的重要补充。其三，委托加工方面，21年也跟刚果（金）国家矿业总公司洽谈矿山来料加工协议。其四，矿企战配方面，引进了矿企的战投，比如北方工业、赣锋锂业等等，未来会有更多品类资源上的合作。

腾远钴业透露，公司当前毛利率较高主要有以下几个原因：

首先在团队上，公司核心管理团队稳定，经营团队稳健的经营风格和采取的灵活的境内外联动采购策略，以及吴总团队在刚果金的精细化运营管理；其次，在资源上，随着刚果金基地的投产，公司获取原材料的能力大大增强。公司工厂就设在科卢韦齐，这里钴资源相对丰富，不需要再有额外的长途运输费用。再就是在工艺与技术上，公司的所有工艺都是自主研发、产线自主设计、关键设备自制，可有效降低采购成本、生产产品、运输成本，并且自主设计的产线，极低品位的原料都能处理。再加上刚果金是铜钴伴生矿，铜矿里还含有不计价的钴，都能提升盈利能力。相信未来随着技术的进一步提升，以及扩产后的规模效应，公司将继续保持不错的毛利率。

此外，虽然公司毛利率受国际钴价涨跌波动有影响，但是不会很大，因为每年的国际钴价都会有波动，公司也会调整战略，在低点做好储备工作，平均到全年来看对毛利率的影响是可控的。

钴盐目标达到1万吨产量 未来会较倾向于与上下游客户合作来切入三元前驱体

腾远钴业表示，公司定位是全球钴盐龙头，且会在自己擅长的领域集优做强做大，但不仅限于钴盐。基于公司电池废料回收上的多金属回收技术，未来会将废料中回收的镍、钴、锰直接合成三元前驱体。不排除疫情对行业造成的影响，公司钴盐目标是今年达到1万吨的产量。关于原矿采购折扣系数，由于钴为国际有色金属市场的交易品种，公司是参考MB（伦敦金属导报）钴金属的价格为基准来定价，这是国际公认的定价机制，但这个系数会有一定的变化。

截止目前，二期募投项目的钴盐部分：主要的生产厂房已经建设完成，辅助工程已完成框架搭建，所有主体设备已经制作和采购完成并已运输到公司，各生产厂房都已进入设备安装阶段，其中大型主体设备已经吊装完成，预计2022年下半年进入调试阶段，争取年底达产。目前电钴车间已经试生产出合格的电钴产品，已在销售中。

从公司长期战略来看，公司的回收范围包括但不限于三元锂电池。自2018年起，公司就在布局二次回收产线，同年与一个有全球牌照的回收公司达成了合作，在境外建立了一条中试线，产品已经持续供给国内工厂，未来大方向包括但不仅限于二次回收，同时也将结合市场情况不断优化产业布局。另外，对三元前驱体的布局，公司称，三元前驱体布局及技术路线公司管理层已在规划中，未来会较倾向于与上下游客户合作来切入三元前驱体；对于锂和镍方面的布局，只要有好的资源、价格、市场，且与公司战略定位切合，公司会考虑。

刚果腾远三期项目建成后 电积铜产能将增至6W吨

据公司消息，刚果腾远三期已于2021年开工建设，目前已经具备了3W吨铜的生产能力，到2022年底将具备4W吨电积铜、1W吨钴的产能。整个三期项目建成后，电积铜产能将增至6W吨。刚果腾远建厂前，对于原材料，公司会向大型贸易商采购钴中间品，并且行业内的企业只要价格合适，可能都会在市面上采购一些钴中间品。

公司表示，目前刚果腾远发展与此次上市募投项目并无直接关系，募投项目主要针对国内二期建设扩产。公司在IPO前就保持着不错的收入和利润，因此刚果腾远是以自有资金建设，发展迅速的原因有三点：

1.技术优势：公司所有的工艺自主研发设计，关键设备自制，因此所有的扩产计划进程可控，产能释放快。公司针对科卢韦齐当地原料定制产线，可灵活处理各种不同品位的原料包括极低品位的原料，在收矿的时候优势比较明显。

2.经营优势：规范的公司运作和多年的诚信经营，口碑好，履约能力强，与上下游都保持着不错的关系。

3.地理优势：刚果（金）是全球钴资源腹地，公司团队06年就着手进入刚果（金），经过多年的积累，熟悉当地的营商环境和法律法规。经过多年的深度调研，16年底在科卢韦齐投资建厂，科卢韦齐的钴资源相对丰富，相对于其他区域可以节省长途运输费用。