光大证券：六氟磷酸锂在建/规划产能落地或将低于预期 头部企业有望持续受益

智通财经APP获悉，光大证券发布研究报告称，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹，在建/规划产能落地或将低于预期，头部企业凭借自身庞大的生产规模、紧密的客户关系、较为完善的产业链布局有望持续受益。六氟磷酸锂成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑，需求端电解液开工率快速上行，有望带动需求。建议关注：中国石油(601857.SH)、万华化学(600309.SH)、恒力石化(600346.SH)、宝丰能源(600989.SH)等。

成本支撑叠加下游需求回升，六氟磷酸锂价格如期反弹。

在经历了近4个月的持续下滑后，国内六氟磷酸锂价格相较于前期高点下滑约60%，本周国内六氟磷酸锂价格终于迎来反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日，国内六氟磷酸锂价格为25.3万元/吨，该行认为后续国内六氟磷酸锂价格有望迎来持续性反弹。成本端碳酸锂价格仍处于45万元/吨以上的高位，提供有力成本支撑;需求端电解液开工率快速上行，有望带动六氟磷酸锂需求。此外，其他原料端部分厂家的搬迁行为也将致使五氯化磷等原料短期供给收缩。

六氟磷酸锂在建/规划产能落地或将低于预期，龙头企业优势显著将持续受益。

由于能评、环评申请难度提升，原材料供给偏紧且价格处于高位，外加生产技术方面的壁垒，该行认为虽然国内六氟磷酸锂在建及规划产能体量较大，但实际建成节点和产能爬坡进度将低于预期。在此预期下，头部企业凭借自身庞大的生产规模、紧密的客户关系、较为完善的产业链布局，在后续的行业竞争中仍能保持大量且优质的产品出货、稳定且优秀的盈利水平，将有望持续受益。

DMC需求提升库存下滑，国内价格有望进一步提升。

在经历了近半年的价格震荡回调后，国内DMC溶剂价格于2022年4月开始逐步反弹。根据百川盈孚数据，截至7月8日国内工业级DMC价格约为6630元/吨，电池级DMC价格约为7500元/吨。从环比角度来看，国内DMC价格及毛利率的好转将使得DMC生产商的经营压力有所缓解。同时，考虑到年内DMC新增产能较为有限，叠加下游电解液和PC端需求的提升，DMC溶剂供需格局或将趋紧，从而给予DMC价格进一步的提升空间。

风险提示：油价快速下跌和维持高位的风险;下游需求不及预期风险。