智通财经APP获悉,野村发表研究报告称,虽然华润燃气(01193)今年上半年销气量增长同比加速至22%,但毛利率则由去年同期的35.5%,收窄至32.2%,由于非居民用户的竞争剧烈,因此在上半年股东应占纯利同比只增长8%,较该行预期的全年增长预测15%为低。
野村又表示,该集团上半年业绩显示,在没有进一步政策公布的情况下,行业竞争已经展开,令天然气分销商的销气利润受压。此外,集团管理层也表示接驳费用的增长预期是持平。
该行分别下调华润燃气今明两年盈利预测6%及10%。另外,将集团评级由“买入”下调至“中性”,目标价由原来的32元,轻微下调至31.5元。野村预期,集团在公布中期业绩后,股价在短期内会有负面影响。而在天然气分销商行业中,该行推荐中国燃气(00384),因其有最高的接驳费用增长。