业绩会实录丨都市丽人（02298）：下半年将开250家店铺，有信心实现对复星的承诺

2017年上半年，与复星国际的牵手，让都市丽人(02298)赚足了眼球，5月股价累计一度涨幅近50%。

8月21日，都市丽人（02298）发布2017年上半年业绩。期内，该集团的收入约20.79亿元人民币（如无标明，单位下同），较2016年同期下跌约6%；毛利率45.1%，较2016年同期减少2.6个百分点；公司权益持有人应占利润为1.45亿元，同比下滑16.7%。

都市丽人管理层表示，收入下滑主要因为2017年上半年关闭了236家亏损门店以及睡衣及家居服业务销售表现疲弱。毛利率下滑主要因为包装原材料的采购价上升，加上集团加强促销力度清理过往年度积存的旧存货所致。

智通财经APP获得的数据显示，截至2017年6月30日，都市丽人的分销网络包括7307家门店，其中1295家为自营门店、6012家为加盟门店。2017年上半年的同店销售较2016年同期有极低单位数字上升，较2016年下半年有中低单位数字上升。

该集团表示，2017年下半年推出新产品，提升门店销售，预计下半年同店销售将较2017年上半年有中低单位数字升幅。

另外，值得一提的是，上半年都市丽人的电子商务平台销售收入为2.38亿，同比大增44.5%。另据该集团管理层透露，上半年电子商务平台的毛利率达56%。

众所周知，今年5月，都市丽人以每股2.5港元向复星国际增发2.4亿股股份，占扩大后股本约11.18%。与此同时，都市丽人的大股东还与复星集团签署了一项业绩对赌协议。

营收方面要求，都市丽人2017年的收入同比增长不低于3%，2018年同比增长不低于6%，或是较2016年相比2018年增长不低于9.18%。

利润方面要求，扣除非经常性项目后，都市丽人2017年的利润同比增长不低于20%，2018年同比增长不低于15%，或是较2016年相比2018年增长不低于38%。

如果都市丽人未达到对赌要求，则四大股东需赔付1亿作为补偿，并且协议中还对四个大股东的持股比例做出了一定的要求，也就是说期间大股东随意的减持也会被视为违约。

对于这一承诺，该集团的董事长郑耀南告诉智通财经APP，上半年，都市丽人的业绩已整体止跌反弹。加上下半年将新开至少250家店、翻新400家老店，同时海外销售也会开始启动，并且现有店铺的同店销售也正在增长，集团有信心兑现这一业绩承诺。

以下为智通财经APP整理的业绩会现场实录：

问：上半年纯利润降低的主要原因是什么？上半年店铺有7300多家，也就是说，店均纯利润上半年也就2万多一点，未来会不会用一些措施去提高店均纯利润？

答：主要是两个原因：销售收入就下滑了6%；毛利率从47.7%有所下跌到45.1%。因为我们是加盟店为较多，加盟商自己的店铺利润会比较高，我们出货给他们，相对而言，我们还要承担品牌、营运费用。但是其实你可以看到今年上半年我们有1.45亿的纯利润，比去年下半年的6794.2万已经翻了一番以上。

其实今年我们的业绩是往上走的趋势。虽然我们关了一些店铺，影响到业绩，但可以看到老店的同店销售仍有1%-2%的增长。另外我们的费率也控制下来了，所以我们的利润其实比去年下半年是好了非常多。      

问：之前与复星签了业绩对赌协议，但上半年收入和利润出现不同程度的下滑，接下来下半年会不会有压力？下半年有什么计划？

答：我们觉得没有什么压力。上半年，我们是看到了整体止跌反弹的趋势。今年上半年，我们的业绩下滑主要是因为店铺减少了。我们上半年是在控制开店，因为以前我们都是开30-40平米的小店，现在我们在培养团队开50-80平的大店。在4月份放开开店以后，加盟商的积极性是不错的。所以我们对下半年开出250家店铺是有信心的。

同时我们也看到，老店同比在增长，这是一个蛮关键的指标。它在增长就意味着我们下半年出货会增加。另外下半年电商销售会比上半年更好，海外销售这块我们也开始启动。这也是我们为什么敢去和复星承诺业绩。

还有就是，去年整个年度利润是2.4亿，增长20%大约为2.9亿，而我们上半年已经达到1.45亿的利润了，即便我们下半年没有超越上半年，但只要达到上半年的水平，就能达到承诺复星的利润了。

问：童装品牌现在的销售情况怎么样？

答：这个品牌5月份刚刚开始。我们现在主要是在电商销售。如果往后电商表现比较好之后呢，不排除在自己的店里去销售。

问：目前的电商发展情况怎么样？

答：我们预计下半年电商增长会高于上半年的增长情况。因为下半年有双十一，还有其他促销节日，所以销售会比上半年大很多。今年的电商平台的增长率预计会是很理想的状态。

另外今年上半年电商的毛利率达到56%。这是因为我们电商商品做了很大的改革，现在我们主要是以线下新品加上电商特供品，加大了对电商爆款的打造。

电商未来的趋势还是以客户化为核心的，因为它的流量价值可以带来更多的发挥。集团拥有300多万个电商粉丝，只卖文胸及贴身衣服是件浪费的事。我们会发展童装也是考虑到，童装、母婴产品和我们现在做的贴身衣物是强关系品类，它可以连带着去做。

现在我们的电商平台主要是京东、天猫、唯品，目前的唯品和天猫差不多大，京东会是天猫和唯品四分之一左右。我们在天猫的客单价从去年的80多元提升到今年的120多元。

问：上半年关店主要集中什么地方？下半年还有裁员计划么？下半年是传统的购物旺季，同店销售会有怎么样的增长呢？

答：我们关的是百货公司和步行街的店，我们希望在购物中心里开店。我们在今年上半年因为关闭了一些直营店，所以店铺里的员工就减少了。整体来说，上半年大概少了700多人，下半年暂时没有裁员计划。

我们预计2017下半年同店销售会有中低单位的增加，原因是下半年会有新产品推出，这些新产品质量上都是比较好的，所以价格也是比较高的。