国盛证券：光模块产业链公司积极布局激光雷达赛道 打开第二成长曲线

智通财经APP获悉，国盛证券发布研究报告称，光模块产业链公司2022年上半年业绩优秀，长期来看，电信与数通市场对光模块的需求仍然呈现不断增长的趋势。此外，积极布局激光雷达赛道，国内高级驾驶辅助系统和无人驾驶激光雷达合计市场规模在2025年有望超过20亿美元，车载激光雷达市场目前处于规模量产前期，进军蓝海市场，打开新的成长曲线。建议关注：天孚通信(300394.SZ)、中际旭创(300308.SZ)、光库科技(300620.SZ)。

国盛证券主要观点如下：

光模块企业横向布局激光雷达蓝海市场，打开第二成长曲线。

激光雷达的设计与制造需要大量光学器件、激光器等技术积累，与光模块产业链公司在光学领域的长期积累有共通之处，技术平台和产线具有一定复用性。目前光模块产业链公司正在积极布局激光雷达市场。

根据StrategyAnalytic预测，全球高级驾驶辅助系统领域的激光雷达需求量将从2020年的4.8万台增长到2028年的970万台，年复合增长率达到94.2%，其中国内市场需求量占比将从2020年的2%增长至2028年的30%，位居全球第一。

根据Frost&Sullivan预测，全球高级驾驶辅助系统领域激光雷达市场规模将由2019年的1.2亿美元增至2025年的46.1亿美元，复合增长率83.7%;全球无人驾驶领域激光雷达市场规模将由2019年的1亿美元增至2025年的35亿美元，复合增长率80.9%;国内高级驾驶辅助系统和无人驾驶激光雷达合计市场规模在2025年有望超过20亿美元，车载激光雷达市场目前处于规模量产前期。

数通与电信市场投资持续发力，短期波动不改长期增长趋势。

10GPON的规模化部署与未来向50GPON的演进，以及5G的持续建设，将推动电信侧光模块的需求。云计算、大数据、元宇宙等新兴应用以及AI带来的高算力与大存储需求推动数通市场的基础设施建设。长期来看，电信与数通市场对光模块的需求仍然呈现不断增长的趋势。

行业蓬勃发展，新技术不断涌现，孕育全新机遇。

数据流量的提升对于光通信的吞吐量提出了更高要求，推动光模块及零部件不断推陈出新，在速率、效率与传输距离等方面形成突破。更高速率的800G、高集成度低成本的硅光技术、CPO技术、相干光模块的下沉应用等新方向将不断推动行业创新，孕育全新机遇。

风险提示：电信与数通市场基础设施投资不及预期、激光雷达产品开发不及预期。