蔡嵩松业绩垫底 配置重点或舍半导体而转计算机？

智通财经APP获悉，上周基金季报均已披露完毕。各大明星基金经理旗下产品于二季度均有所反弹，但截至今日(7月26日)，同为明星基金经理的蔡嵩松去年接手的诺安创新驱动却以今年来-38.61%的业绩在同类产品中垫底。而诺安成长、诺安和鑫排名也不尽人意。

截至报告期末，诺安和鑫基金份额净值为 1.3083 元，基金份额净值增长率为-0.02%，同期业绩比较基准收益率为 4.30%；诺安成长基金份额净值为 1.624 元，基金份额净值增长率为-0.73%，同期业绩比较基准收益率为 4.08%；诺安创新驱动混合A份额净值为0.938元，本报告期诺安创新驱动混合A份额净值增长率为-15.87%，同期业绩比较基准收益率为 4.30%。

三只在管基金均出现净值大幅下跌，且大幅少于同期业绩比较基准。蔡嵩松在诺安成长、诺安和鑫的季报中表示，短期看，行业供给和需求会受到一定程度的影响，但中长期看，由科技创新带来的行业景气度不会轻易改变。

蔡嵩松强调：“我国半导体产业未来最大的机会在国产替代，今年就是国产替代的元年。在这种时候，我们不应该被当前市场的下跌所影响，不应该对产业的发展视而不见。”他表示，投资理念遵循产业投资，伴随产业的优秀公司成长，但不可避免的是，有些阶段市场会对一些扰动做出极致的反应，这时候就需要大家保持理性分析客观判断。

值得注意的是，在诺安创新驱动的季报中，蔡嵩松将他比较坚持的半导体大部分置换成了计算机软件。

蔡嵩松表示，从计算机行业本身来看，过去几年对比新能源、半导体等成长赛道一直是负收益，目前的估值都处于历史估值中枢的中下部，今年的数字经济是行业的最强催化，这是全行业信息化含量的提升，是计算机行业总量提升的逻辑。从细分板块来看，东数西算、数字人民币、网络安全、行业信创等，都是可以自上而下把握的机会。行业估值较低，产业基本面出现拐点，就是他最大的投资逻辑。

据其二季报数据显示，诺安成长十只重仓股Wind二级行业均为半导体与半导体生产设备，诺安和鑫有八只，但诺安创新驱动仅有一只。或许对于当投蔡嵩松的产品就相当于买个半导体ETF配置的基民来说，最终买成了计算机软件ETF。