营收大增300%、首度扭亏为盈，奥瑞金种业(SEED.US)拐点已至？

进入七月以来，美股三大指数止跌转涨，纷纷回暖。在不少投资者对市场满怀乐观预期时，一家美股上市的中国种业公司也悄悄走出了反弹行情：从7月1日开盘到7月28日收盘，奥瑞金种业(SEED.US)已经录得150%的涨幅。

奥瑞金种业这个名字似乎听起来很陌生，但深究起来，这家企业的历史却可以追溯到1997年，是一家名副其实的老牌种企。它由留美归来的韩庚辰博士在中关村创立，是第一批政府批准的具有全国经营资格的种子行业民营企业。此后，仅花了七年多时间，奥瑞金种业就发展成为了年销售收入超亿元的高科技民营企业，并于2005年赴美上市，成为中国第一家在美国纳斯达克上市的农业生物技术企业。

从股价上来看，截至7月28日，奥瑞金种业收盘于11.04美元，已经接近此前3月份12美元的高点。这一波持续了大半个月的上涨行情会是股价反弹的起点，还是回调的天花板?这就要从公司的基本面来进行分析。

首次扭亏为盈 营收同比增长300%

北京奥瑞金种业股份有限公司是一家融合现代生物技术及遗传育种等高科技手段，进行农作物优良新品种选育、生产、加工、销售及技术服务的农业生物高新技术企业，主营业务为：水稻、玉米、棉花、油菜新品种的研发、生产、销售。

据智通财经APP了解，就在5月，奥瑞金种业刚刚发布了最新一期的财报：据披露，2022财年上半年公司营收为4636.70万元人民币，同比上涨298.07%;归母净利润为128万元，同比增长131.95%，这是在经历了长达数年的亏损后公司首次扭亏为盈。

2016-2021年间，公司营收从不足100万元迅猛增长至2019年的9244万元，随后又有所回落，在2020年和2021年分别获得营收5251万元、4643万元。报告期内，公司持续亏损，自2019年开始亏损逐渐从6212万元扩大至9153万元。

值得一提的是，报告期内，公司研发费用呈现阶梯式降低的趋势。自2016年到2021年，公司研发费用分别为4127万元、3868万元、2713万元、1327 万元、411.6万元和197.9万元。2021年9月30日，公司研发费用率为4.26%，和行业龙头隆平高科5.94%的研发费用率相比，显然偏低。

与此同时，营销费用则在2019-2021年间从403.8万元小幅上升至556.4万元。

从财务方面来看，2019-2021年间，公司资产负债率增长较快，由105.93%增长至255.91%;截至2021年9月31日，现金及现金等价物为1535万元，流动资产合计5814万元。

全球粮价上涨 农业股将受益?

多年以来，由于行业盈利能力低、现金流不稳定、业绩易于造假等因素，农业股在市场上长期遭受冷落。然而，到了2022年，在俄乌冲突导致全球粮价上涨的背景下，农业股也迎来了一波资本的关注。

据智通财经APP了解，俄乌冲突中受到影响的黑海沿线是全球重要玉米、小麦、大麦、葵花籽(葵油)、菜籽(菜油)主要产区，该地区的粮食出口在全球小麦、大麦贸易中有着重要影响。2021年，俄乌在小麦、大麦两个品种上的出口量总计占全球比例均超过30%。冲突导致的地区物流中断，也使得世界多地出现粮食危机。

从我国粮食形势分析，尽管国际粮价在2022年预计持续居于高位，但在我国以供需为主的粮食市场格局中，三大主粮的自给率均在90%以上，且粮食价格走势受到监管部门的严格调控。这保障了我国粮价的基本稳定，也使得国际粮价的波动较难反映到具体企业的业绩中。

对于种业企业来说，政策方面的影响或许比国际粮价波动更大。由于近年来疫情、极端天气导致全球粮食产量下降，自2021年以来，我国已推出多项政策应对粮食危机。而作为农产品上游及农业的“芯片”，种业也受到政策高度重视。

2021年7月，中央提出了《种业振兴行动方案》，随后十四五种业规划、新修订《中华人民共和国种子法》等一系列利好政策密集发布，未来政策红利的连续释放有望为农业股带来发展良机。

据智通财经APP了解，2022年一季度，多家种业公司都交出了亮眼的答卷。据同花顺数据披露，在种植业板块内的22家种业公司中，有16家保持了盈利，其中农发种业(600313.SH)一季度净利润为1899万元，同比暴增45倍。自年初以来，该股已经涨超200%。

除了业绩之外，从市场上来看，美联储加息也可能成为推动农业股股价走高的另一个因素。7月27日，美联储连续第四次加息，对经济衰退的担忧使得市场避险情绪升温，农业板块有望再度成为部分资金的“避风港”。

在行业整体乐观的情形下，奥瑞金种业在最新财报中首次扭亏为盈，显然给出了一个利好信号;另一方面，持续缩水的研发费用、偏弱的财务状况则为公司长期前景增加了几分隐忧。若是未来没有更加亮眼的业绩支撑，公司股价继续上行的动力或许有限。